Goldman Sachs ahora ve un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre como "muy poco probable". El economista jefe Jan Hatzius citó ventas minoristas más suaves, cifras de empleo y una inflación en desaceleración, escribiendo que es más probable que la inflación mejore que que se deteriore a medida que avanza el año y que la fijación de precios del mercado para la tasa de fondos federales sigue siendo demasiado agresiva. Bitcoin se cotizaba cerca de $63,600, con un aumento de aproximadamente el 1% en el día, mientras se mantenía en un rango de $62,000 a $66,000 que ha durado más de un mes. CME FedWatch situó las probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos a 3.75%–4% en 30.6%, dejando a la mayoría de los traders posicionados para no esperar cambios.
Por qué es importante
La señal es un camino de política más suave, con los traders esperando principalmente que la Fed mantenga las tasas en lugar de aumentarlas. Las tasas de interés afectan la disponibilidad de crédito y la liquidez fiduciaria en toda la economía, por lo que una menor probabilidad de otro aumento puede mejorar el contexto para activos de riesgo como Bitcoin.
El contraste es visible en la historia reciente de las criptomonedas. El endurecimiento agresivo de la Fed fue una fuerza importante detrás de la caída de 2022, mientras que la respuesta de liquidez tras el colapso por COVID en marzo de 2020 ayudó a impulsar un rally de criptomonedas. Por lo tanto, la opinión de Hatzius proporciona un viento macroeconómico a los toros de Bitcoin, siempre que los datos entrantes continúen apoyándolo.
Impacto en el mercado
La ganancia del 1% de Bitcoin es consistente con esa lectura de riesgo, pero el rango de un mes muestra que el mercado no ha producido una ruptura decisiva. Las probabilidades cayeron después de que el informe de julio de la semana pasada mostrara que la inflación se desaceleraba como se esperaba. La prueba clave es si los nuevos datos de inflación, consumo y empleo validan la línea base de Hatzius y reducen las expectativas de tasas. Un nuevo aumento de la inflación o una actividad más firme desafiarían el caso de liquidez alcista, mientras que un mantenimiento en septiembre ya es la expectativa mayoritaria del mercado.
Preguntas frecuentes
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¿Qué señales económicas apoyan la perspectiva de la Fed de Hatzius?
Hatzius citó ventas minoristas más suaves, cifras de empleo y una inflación en desaceleración. Escribió que es más probable que la inflación mejore que que se deteriore a medida que avanza el año.
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¿Qué implica CME FedWatch sobre la decisión de la Fed en septiembre?
CME FedWatch situó las probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos a 3.75%–4% en 30.6%, con la mayoría de los traders esperando sin cambios.
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¿Cómo se comportó Bitcoin a medida que se suavizaba la perspectiva de tasas?
Bitcoin se cotizaba cerca de $63,600, con un aumento de aproximadamente el 1% en el día, mientras permanecía en el rango de $62,000 a $66,000 que se ha mantenido durante más de un mes.
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¿Por qué una Fed menos agresiva puede apoyar a Bitcoin?
Las tasas de interés afectan la disponibilidad de crédito y la liquidez fiduciaria. Una menor probabilidad de otro aumento puede mejorar el contexto para activos de riesgo como Bitcoin.
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¿Qué datos podrían desafiar la perspectiva alcista de tasas?
Un nuevo aumento de la inflación o una actividad más firme desafiarían el caso de liquidez alcista. Los datos entrantes de inflación, consumo y empleo son las pruebas clave para la línea base de Hatzius.
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