La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. emitió una nueva guía el miércoles advirtiendo a las plataformas de mercados de predicción como Kalshi y Polymarket sobre los programas de incentivos. La agencia dijo que las presentaciones para esos programas son cada vez más deficientes desde el punto de vista procedimental o sustantivo, lo que dificulta determinar si las plataformas dieron un aviso adecuado de sus términos y evaluaron el cumplimiento. También advirtió que las recompensas por volumen, estipendios y reembolsos pueden fomentar el lavado de operaciones, el comercio preestablecido y otras prácticas fraudulentas, manipulativas o disruptivas.
Por qué es importante
Los mercados de predicción utilizan incentivos para atraer a comerciantes activos y creadores de mercado, profundizar la participación y aumentar el volumen de operaciones. Pero las recompensas vinculadas a objetivos de volumen pueden empujar a los participantes a operar solo para calificar, creando riesgos de que la actividad sea fabricada en lugar de genuina. La CFTC también expresó preocupaciones sobre los programas de creadores de mercado que utilizan estipendios y reembolsos para garantizar ingresos netos o cubrir pérdidas.
La advertencia llega mientras la agencia asume un papel de liderazgo en el apoyo a los mercados de predicción de EE. UU. mientras lucha contra los desafíos estatales sobre las reglas de apuestas deportivas. La CFTC propuso su primera regla para mercados de predicción en junio y emitió un aviso separado el mes pasado contra recortar esquinas en las certificaciones de contratos estandarizados.
Impacto en el mercado
Las plataformas ahora enfrentan un escrutinio más cercano sobre cómo se diseñan, divulgan y revisan los incentivos. Necesitarán presentar términos completos y demostrar que han evaluado el cumplimiento. La regla propuesta y los avisos continuos ayudarán a definir cómo pueden operar las recompensas, estipendios y reembolsos sin invitar al abuso del mercado sobre el que la agencia ha advertido.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué criticó la CFTC las presentaciones de incentivos de los mercados de predicción?
La agencia dijo que muchas presentaciones eran deficientes desde el punto de vista procedimental o sustantivo, lo que dificulta determinar si las plataformas dieron un aviso adecuado de los términos del programa y evaluaron el cumplimiento.
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¿Cómo pueden las recompensas de alto volumen crear riesgos de abuso del mercado?
Pueden empujar a los participantes a operar solo para alcanzar los objetivos de volumen, aumentando los riesgos de lavado de operaciones, comercio preestablecido, fraude y otras prácticas manipulativas o disruptivas.
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¿Qué preocupaciones tiene la CFTC sobre los reembolsos de los creadores de mercado?
La agencia dijo que los estipendios y reembolsos que garantizan ingresos netos o cubren pérdidas pueden fomentar comportamientos fraudulentos y manipulación del mercado.
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¿Qué papel más amplio está asumiendo la CFTC en los mercados de predicción de EE. UU.?
Está apoyando el sector mientras lucha contra los desafíos estatales sobre las reglas de apuestas deportivas, y ha propuesto su primera regla para mercados de predicción.
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¿Qué deben revisar las plataformas de mercados de predicción después de la guía?
Deben revisar cómo se diseñan, divulgan y evalúan los incentivos, y luego presentar términos completos del programa. La guía incluye recompensas por volumen y apoyo a creadores de mercado dentro de la revisión de cumplimiento.
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