SEC propone una vía cripto de $75 millones

La SEC propuso Regulation Crypto Assets con dos exenciones para la captación de capital: una para startups, aplicable a ofertas de hasta $5 millones durante cuatro años, y otra para captar fondos, aplicable a ofertas de hasta $75 millones durante un año. El plan también incluye un puerto seguro que podría hacer que un activo dejara de considerarse un valor si se cumplen las condiciones y han cesado todos los esfuerzos de gestión. El presidente de la SEC, Paul Atkins, lo calificó de «régimen de ofertas a medida» para ayudar a los emprendedores a captar capital mientras protege a los inversores. La propuesta llega mientras la Clarity Act del Congreso sigue estancada, con una votación de procedimiento prevista para mediados de septiembre y un plazo de 60 días para presentar comentarios.

Por qué importa

Las exenciones ofrecerían a los emisores de criptoactivos una posible vía para sortear los requisitos de registro, mientras las normas antifraude y de divulgación de la Securities Act siguen siendo el marco jurídico de referencia. La propuesta es independiente de la exención de innovación de la SEC para activos tokenizados y se basa en las directrices de marzo de la SEC y la CFTC, que aclararon cómo se aplican las leyes federales de valores a los activos digitales y señalaron que la mayoría no eran valores.

Por tanto, el proceso normativo busca aportar claridad regulatoria sin esperar a una ley integral. La comisionada de la SEC, Hester Peirce, lo describió como un paso más en el largo camino hacia un marco cripto claro, sensato y exigible.

Impacto en el mercado

Para fundadores, inversores y plataformas de negociación, la cuestión práctica es si las vías propuestas de $5 millones y $75 millones facilitan la captación de fondos conforme a la normativa. El puerto seguro también podría afectar a la forma en que los proyectos gestionan sus activos tras el lanzamiento, pero ninguna de las dos medidas es definitiva.

El calendario político sigue siendo determinante. La Clarity Act afronta disputas sobre las recompensas de las stablecoins y conflictos de intereses relacionados con el presidente Donald Trump. El asesor de criptomonedas de la Casa Blanca, Patrick Witt, afirmó que podrían llegar nuevas normas de la SEC y la CFTC si el Congreso no aprueba el proyecto de ley.