Stablecoin: 21 gigantes de Wall Street lanzan

Veintiún grandes instituciones financieras, entre ellas Bank of America, Citi, Goldman Sachs y Wells Fargo, se comprometieron el 1 de septiembre a desarrollar conjuntamente un stablecoin denominado en dólares estadounidenses, una respuesta coordinada de Wall Street a un mercado que, según Standard Chartered, podría extraer $500.000 millones de los depósitos bancarios estadounidenses para finales de 2028. El grupo planea crear una empresa dedicada en el segundo semestre de 2026 y lanzar el token en el primer semestre de 2027, en pleno cumplimiento de la GENIUS Act y el marco MiCA de la Unión Europea. El consorcio arrancó como una exploración de 10 bancos en octubre de 2025 y ahora abarca instituciones en Norteamérica, Europa, Asia, África y Oriente Medio.

Por qué importa

El movimiento replantea la cuestión de los stablecoins: de un producto cripto-nativo a infraestructura bancaria central. La investigación de Citi proyecta un caso base de $1,9 billones en emisión de stablecoins para 2030 y un caso alcista de $4 billones, lo que implica entre $1,6 billones y $3,7 billones de emisión incremental sobre la capitalización actual de aproximadamente $303.700 millones según DefiLlama. La actividad anual de transacciones podría escalar hacia $100 billones en el caso base y $200 billones en el escenario alcista. Los bancos no están abandonando los depósitos tokenizados por stablecoins en cadenas públicas, pero quieren exposición a todas las formas plausibles de dólar digital a la vez. La fecha de entrada en vigor de la GENIUS Act, el 18 de enero de 2027, coincide directamente con la ventana de lanzamiento del primer semestre de 2027 del consorcio, y esa claridad regulatoria es lo que despejó el camino para que bancos fuertemente regulados entraran directamente en la categoría.

Impacto en el mercado

La apuesta es que poseer la relación con el cliente supera perderla frente a Tether y Circle, cuyo USDT por sí solo representa más del 60% de la oferta actual. Un dólar que pasa de un depósito a un stablecoin sigue siendo un dólar en términos prácticos, pero el banco pierde el ingreso por diferencial, el negocio de liquidación y el control de distribución que conlleva la cuenta. El consorcio está aceptando explícitamente la canibalización de una parte de su base de depósitos para evitar ceder toda la relación a emisores cripto-nativos. La prueba más difícil es la distribución: Tether y Circle dedicaron años a construir los listados en exchanges, las integraciones de monederos y las vías de pago para comerciantes que hacen que un stablecoin sea realmente utilizable. El token respaldado en dólares de Société Générale apenas alcanza $12,5 millones en circulación a pesar de la posición regulatoria del banco, un recordatorio de que el cumplimiento por sí solo no genera liquidez. Si el consorcio se convierte en la nueva infraestructura institucional o en un token bien capitalizado que nadie necesita es la cuestión abierta.