ETFs cripto al contado y de futuros: flujos, AUM, nuevos registros, aprobaciones y actividad de emisores.
El cierre de Bitcoin por debajo de la estimación de 84.318 dólares del coste medio de compra en ETF y los persistentes reembolsos de Ethereum elevan el riesgo de que la caída de los precios intensifique las salidas institucionales.
El regreso de las compras institucionales y la mejora de la liquidez ayudaron a los activos digitales a poner fin a tres trimestres de pérdidas, aunque las subidas variaron mucho entre tokens.
Ambos productos también registraron salidas netas en siete días, con los ETF de Ethereum concentrando la mayor retirada semanal.
El objetivo implica una subida del 36% desde el precio de referencia del 7 de octubre, pero la escasa actividad y los flujos dispares de los ETF mantienen en duda la solidez de la demanda.
Las entradas de $1,76B en 30 días siguen en positivo, pero otra oleada de reembolsos podría poner en jaque esta señal de demanda a medio plazo.
La señal ligada al horario de negociación es real, pero se concentra en dos sesiones de Wall Street, que explican la mayor parte de las pérdidas. En esas mismas fechas, los flujos de ETF fueron en direcciones opuestas, lo que complica la lectura.
El cambio de tendencia deja los flujos de octubre en negativo, con 165,6 millones de dólares, tras las entradas de 2.650 millones de septiembre. Se debilita así una fuente clave de demanda mientras Bitcoin pone a prueba un soporte.
El hito pone el foco en los productos de inversión en criptomonedas de una de las principales gestoras de patrimonio, mientras se amplía el acceso institucional más allá de la compra directa de tokens.
Los ETF de Ethereum también perdieron 161 M$, lo que muestra que las retiradas afectaron a los dos principales mercados de fondos cripto al contado.
El saldo total oculta flujos desiguales entre fondos y una caída en los monederos atribuida en gran medida a una migración del almacenamiento, lo que deja menos claro el argumento de una reducción de la oferta.
El hito pone de relieve cómo los criterios de cotización de la SEC están ampliando el abanico de opciones, mientras la demanda de los inversores y la confianza de los emisores determinan qué activos tendrán productos ETF.
Los flujos opuestos reflejan una marcada diferencia entre la demanda de exposición a ETF de Bitcoin y los reembolsos de los fondos de Ethereum.
Las compras de ETF al contado, que sumaron 2.600 millones de dólares en septiembre, se han enfriado hasta los 28 millones esta semana, por lo que la recuperación de la demanda institucional será clave para una ruptura al alza.
La cotización en Nasdaq ofrecería otra vía a los inversores que buscan exposición a Zcash, mientras el fondo propuesto desafía la posición de Grayscale.
BlackRock lideró ambos lados de la brecha: IBIT recibió 122 millones de dólares, mientras que ETHA concentró todas las salidas de los ETF de Ether al contado.
El beneficio contable está vinculado a la valoración del Bitcoin de Strategy, no a los flujos de los ETF ni a los precios de equilibrio de los accionistas. El documento también distingue el ajuste fiscal de septiembre de una instantánea posterior de sus tenencias.
El trimestre puso fin a tres trimestres consecutivos de salidas, mientras que los flujos de los ETF, la actividad de negociación y el rendimiento de las altcoins situaron el Q3 como el periodo más sólido del año.
El registro S-1 es un paso hacia un posible producto de inversión regulado, pero no significa que la SEC haya aprobado el fondo.
La propuesta de una comisión del 0,25% y el interés no vinculante en comprar hasta 100 millones de dólares en participaciones centran la atención en el acceso institucional y la demanda existente de fondos de ZEC.
Los fondos de Bitcoin mantuvieron un saldo neto positivo en siete días, mientras que los ETF de Ethereum registraron salidas tanto en el periodo diario como en el semanal.
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