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El coste de adquisición de los ETF, situado en $81.5K, ha resistido dos pruebas, pero la reanudación de las salidas netas añade presión, mientras quienes compraron en los dos últimos años siguen en pérdidas por debajo de $88K.
La señal es constructiva porque ambos niveles de referencia siguen por debajo del precio, una condición que históricamente se ha asociado con tendencias alcistas sostenidas.
La coincidencia ofrece a los operadores un mapa más preciso del rango y centra la atención en los puntos donde convergen la oferta y las posiciones apalancadas.
Strategy volvió a comprar a un precio medio de $80.318, dentro de la zona de resistencia, mientras los flujos de ETF se enfriaban y los operadores de opciones pagaban por protección a la baja de cara al vencimiento del 11 de septiembre.
Cuatro de las cinco empresas cotizadas que poseen ETH tienen precios medios de adquisición superiores al precio actual, cercano a $2,500, por lo que la recuperación es desigual dentro del grupo.
Tras la última caída, casi todas las demás empresas cotizadas que poseen Bitcoin están ya en su base de coste o por debajo, y solo los acumuladores con el coste más bajo mantienen ganancias latentes.
La extensión de las pérdidas no realizadas somete la exposición de las cotizadas a Bitcoin a presión de valoración a mercado en todo el grupo.
El apalancamiento va por delante de la demanda compradora, lo que convierte un rango tranquilo en una configuración frágil, no en una prueba de recuperación confirmada.
El spot en $64,9K queda por debajo de la base de coste STH, la media real del mercado y la media del inversor activo, con el precio realizado como única referencia que aún ancla el mínimo del ciclo.
Tras la cinta lateral se esconde uno de los mayores clústeres de base de coste del BTC: alrededor del 6% de la oferta circulante se movió por última vez entre $58K y $64K, formando una banda de soporte que el próximo breakout tendrá que superar…
El spot se sitúa por debajo del True Market Mean, la base de coste de los STH y la media de inversores activos: una configuración que históricamente señala zonas de descuento profundo, no el final del ciclo.
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