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El cambio de una pérdida no realizada de $13B en julio a una ganancia en papel de $1.4B muestra cuánto ha avanzado bitcoin desde su mínimo de $58K, con el ritmo de recompra de STRC de Strategy añadiendo otra capa de estructura alcista.
El golpe no realizado de $8.32B sobre sus 843,775 BTC es el titular, pero un colchón de efectivo de $3.75B, $1.5B en recompras de bonos con descuento y un nuevo programa de venta de bitcoin cambian lo que la estructura realmente…
La estructura busca preservar la exposición a Bitcoin a largo plazo de $MSTR mediante liquidez externa, la señal más clara hasta ahora de que el manual de balance de la compañía deja atrás el...
Los titulares lo llamaron liquidación. El mecanismo es lo contrario: un horizonte de 26 meses para crédito digital, dividendos y recompras, sin ventas forzadas de BTC y con el Bitcoin como principal activo de tesorería.
STRC y SATA absorbieron alrededor de 1.100 millones de dólares en una sola sesión; Strive afirma que la profundidad de ese volumen, no la caída, es la prueba de una clase de activo en proceso de maduración que aún busca un mercado de crédito de 300 billones de dólares.
La cascada de margin calls en una categoría de 10.000 millones de dólares de preferreds ligadas a tesorerías de BTC — un rincón recién nacido del mercado — es una lección de estrés: una preferred perpetua puede seguir pagando su dividendo del 11-13% y…
STRC y SATA se desplomaron mientras las liquidaciones por apalancamiento se encadenaban, y el encuadre del propio CEO —no el movimiento del dólar— es la señal en la que los inversores deben quedarse.
STRC y SATA cayeron cerca de un 10% desde la par antes de rebotar — pero la vuelta intradía sugiere ventas forzadas por carry trades apalancados, no un deterioro crediticio real, con rendimientos de doble dígito…
La cascada intradía en ambas preferentes pareció un evento de solvencia, pero Cole lo enmarca como venta forzada de tenedores apalancados y destaca la fuerte compra en los mínimos como causa de la recuperación.
La apuesta es STRC, un instrumento de crédito líquido, con calidad de mercado monetario, construido sobre la superficie de volatilidad de Bitcoin, y el objetivo de 100.000 millones de dólares es el sustrato sobre el que DeFi construirá a continuación.
Saylor presenta el Bitcoin como el activo absorbente para la liquidez de crédito privado que ahora busca un destino, la misma tesis de shock de oferta que defiende desde la primera compra de Strategy.
El presidente de Strategy plantea la siguiente fase como una historia de liquidez: incluso un pequeño porcentaje del mercado de crédito privado de 3,5 billones de dólares que se reasigne al crédito digital podría saturar la oferta disponible de BTC.
CoinDesk
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