Plus de 40 entreprises du secteur crypto — dont Coinbase, Kraken, Binance.US et MEXC, ainsi que les dépositaires Anchorage Digital, BitGo et Copper et les market makers GSR, FalconX et Auros — ont lancé mercredi la Transparency Alliance afin de standardiser la manière dont les projets de tokens divulguent les allocations aux initiés, les accords avec les market makers, les conditions de cotation en bourse et les programmes de rachat. L'alliance s'appuiera sur le Token Transparency Framework de Blockworks, qui a déjà produit des déclarations pour 44 protocoles, dont Morpho, Jupiter, Spark et dYdX, depuis son lancement en juin 2025.
Le cadre propose deux voies de déclaration : une divulgation ponctuelle, calquée vaguement sur un enregistrement boursier de type S-1 pour les nouveaux lancements de tokens, et une déclaration mise à jour en continu pour les protocoles matures. Les deux couvrent la structure des entités, les allocations aux initiés, les accords avec les market makers, les conditions de cotation et les programmes de rachat. L'utilisation est gratuite pour les émetteurs et les plateformes, Blockworks monétisant les données, la recherche et les logiciels construits par-dessus la norme.
Pourquoi c'est important
« Quand des investisseurs achètent une action, ils comprennent ce qu'ils détiennent. Quand ils achètent un token, ils ne le comprennent pas », a déclaré à CoinDesk le cofondateur de Blockworks, Jason Yanowitz. Cette grille de lecture compte, car les gestionnaires institutionnels ont régulièrement pointé les lacunes de divulgation comme la raison pour laquelle leurs allocations crypto restent en deçà de ce que la liquidité de la classe d'actifs permettrait autrement. Blockworks a présenté le cadre à des équipes de la SEC et de la CFTC, et Yanowitz a indiqué que les régulateurs avaient manifesté leur intérêt pour « une meilleure classification, une meilleure divulgation et davantage d'intégrité de marché dans la crypto ».
Impact sur le marché
La lecture à court terme de l'alliance est légitimante : voir des plateformes, dépositaires et market makers concurrents s'accorder sur une norme de divulgation commune, c'est exactement le type de plomberie que les institutions veulent observer avant d'augmenter leurs positions. Le véritable test sera celui de l'adoption : 44 protocoles ont déclaré depuis juin 2025, ce qui ne représente qu'une fraction des tokens effectivement échangés.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que la Transparency Alliance ?
Une coalition industrielle de plus de 40 entreprises crypto — dont Coinbase, Kraken, Binance.US, MEXC, Anchorage Digital, BitGo, Copper, GSR, FalconX et Auros — formée mercredi pour standardiser les divulgations sur les tokens via le Token Transparency Framework de Blockworks.
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Que doivent divulguer les émetteurs dans le cadre du Token Transparency Framework ?
Les déclarations couvrent la structure des entités, les allocations de tokens aux initiés, les accords avec les market makers, les conditions de cotation en bourse et les programmes de rachat. Une divulgation ponctuelle de type S-1 est prévue pour les nouveaux lancements, et une déclaration mise à jour en continu pour…
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Combien de projets crypto ont déjà déposé dans le cadre ?
44 protocoles ont effectué des déclarations au titre du Token Transparency Framework depuis le lancement de la norme en juin 2025, dont Morpho, Jupiter, Spark et dYdX.
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Les régulateurs américains se sont-ils engagés auprès du cadre ?
Oui. Blockworks a présenté le cadre à des équipes de la Securities and Exchange Commission et de la Commodity Futures Trading Commission, et le cofondateur Jason Yanowitz a indiqué que les régulateurs avaient manifesté leur intérêt pour une meilleure classification, davantage de divulgation et plus d'intégrité de…
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Le cadre porte-t-il un jugement sur la qualité d'investissement d'un token ?
Non. Yanowitz a été clair : l'alliance standardise les données de divulgation, pas la qualité d'investissement. L'objectif affiché est de donner aux investisseurs les informations nécessaires pour décider par eux-mêmes, pas de filtrer les tokens qui peuvent être échangés.
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