OKX et Intercontinental Exchange, propriétaire de la Bourse de New York, prévoient de créer un marché blockchain ouvert 24 h/24 et 7 j/7 pour plus de 60 actions américaines tokenisées, dont Nvidia, Tesla, Apple et Microsoft. Un document déposé par leur coentreprise, OKXICE, indique que chaque jeton serait adossé à une action sous-jacente détenue par un courtier inscrit, et que les détenteurs bénéficieraient de droits économiques et d’actionnaire, notamment aux dividendes et au vote.
Pourquoi c’est important
La plateforme envisagée remplacerait le carnet d’ordres traditionnel par des pools de liquidité basés sur la blockchain. Les investisseurs échangeraient des jetons d’actions contre des USDC, des USDT ou des USDG. Les cours évolueraient au gré des acheteurs et des vendeurs qui ajoutent ou retirent des jetons et des stablecoins des pools. Les transactions seraient exécutées sur la blockchain XLayer d’OKX, à l’aide d’une technologie issue de la plateforme d’échange décentralisée Uniswap.
La négociation en continu représente un changement notable : les investisseurs pourraient échanger des titres lorsque les Bourses américaines sont fermées, y compris la nuit et le week-end. Mais à ces heures-là, les cours seraient déterminés par l’activité dans les pools de la plateforme, plutôt que de simplement suivre le dernier cours du Nasdaq. Les traders devraient également se soumettre à des contrôles d’identité et de lutte contre le blanchiment d’argent.
Impact sur le marché
Le document recense plus de 60 titres, mais leur présence dans la liste ne garantit pas qu’ils seront proposés. Les entreprises disposent de 30 jours pour s’y opposer, et Cerebras a déjà contesté son inclusion. TD Securities estime que la plateforme aura peu d’intérêt à court terme pour les investisseurs institutionnels, évoquant l’accès déjà efficace aux actions américaines cotées, le faible intérêt des entreprises et les incertitudes entourant le cadre réglementaire.
L’allègement de la SEC décrit dans le rapport est valable cinq ans, une durée limitée qui pourrait rendre les grandes institutions financières prudentes avant d’investir dans des connexions à la plateforme. Le principal test sera de savoir si suffisamment d’investisseurs et d’entreprises de négociation y participent pour maintenir les cours des jetons alignés sur ceux des actions sous-jacentes, en particulier la nuit et le week-end. Le projet pourrait constituer un premier test de la capacité d’un modèle de tokenisation à déployer les actions américaines à grande échelle sur la blockchain.
Questions fréquemment posées
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Comment les actions tokenisées d’OKXICE seraient-elles adossées ?
Chaque jeton d’action serait adossé à parité à une action détenue par un courtier inscrit. Les détenteurs auraient notamment droit aux dividendes et au vote.
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Comment les investisseurs achèteraient-ils et vendraient-ils ces jetons d’actions ?
Ils échangeraient leurs jetons contre des USDC, des USDT ou des USDG dans des pools de liquidité blockchain, plutôt que d’apparier les ordres dans un carnet traditionnel.
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Pourquoi les actions tokenisées pourraient-elles s’échanger le week-end ?
OKXICE prévoit de fonctionner en continu. Lorsque les Bourses américaines sont fermées, les cours seraient déterminés par les achats et les ventes dans les pools de liquidité de la plateforme.
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La plateforme proposera-t-elle forcément plus de 60 actions ?
Non. Les entreprises peuvent s’opposer à leur inclusion dans un délai de 30 jours, et Cerebras a déjà contesté l’ajout de son action.
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Qu’est-ce qui pourrait freiner l’adoption de la plateforme par les institutions ?
TD Securities a évoqué l’accès déjà efficace aux actions américaines, le faible intérêt des entreprises et les incertitudes réglementaires. L’allègement de la SEC rapporté dure cinq ans, et la plateforme devra attirer suffisamment d’activité de négociation pour soutenir la liquidité.
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