Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX et CIO de la société d'investissement crypto Maelstrom, a déclaré que le retour du bitcoin à son sommet d'octobre est une « conclusion acquise » et a dessiné une trajectoire vers 126 000 $, avec une cassure explosive au-dessus de 90 000 $ comme catalyseur. À ce niveau, les vendeurs d'options d'achat (calls) dont les strikes sont au-dessus de 90 000 $ seraient forcés d'acheter du bitcoin pour se couvrir, accélérant la hausse. Hayes a révélé que Maelstrom opère désormais à risque maximum, avec des positions importantes dans le token HYPE d'Hyperliquid et dans ZEC (Zcash), ainsi qu'un pari croissant sur NEAR Protocol.
Pourquoi c'est important
Hayes présente le scénario haussier comme une histoire de crédit et d'inflation, et non comme un récit purement crypto. Les capex de l'IA, argue-t-il, ne sont plus financés par la trésorerie des éditeurs de logiciels : ils exigent désormais une nouvelle création de crédit par les banques commerciales et les banques centrales — il pointe la Réserve fédérale et la Banque populaire de Chine qui assouplissent les conditions financières pour soutenir la construction, les banques chinoises détournant des capitaux de l'immobilier vers la tech. Par-dessus, la guerre entre les États-Unis et l'Iran oblige les États à reconstruire leurs infrastructures domestiques et à stocker des matières premières plutôt qu'à détenir des réserves en dollars. Sa lecture : la guerre est inflationniste, la construction de l'IA est inflationniste, et la volonté politique d'imprimer pour contrer les deux produit l'environnement dans lequel le bitcoin surperforme.
Impact sur le marché
Il cite la force relative du bitcoin face au Nasdaq 100, à l'ETF IGV (logiciels) et à l'or depuis le début de la guerre le 28 février comme la preuve que la repricing est déjà en marche. Hayes a aussi identifié deux façons dont le rallye peut mourir : une mega-IPO ou une fusion dans l'IA trop irresponsable pour que le marché puisse l'absorber, ou un challenger démocrate en 2028 menant une campagne anti-capex IA qui étoufferait le flux de crédit. Les midterms de novembre 2026 ne sont qu'un « léger ralentissement » sur la route. Sa conclusion : « C'est un marché haussier ; fermez les yeux et appuyez sur le bouton. »
Questions fréquemment posées
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Quel est l'objectif de prix d'Arthur Hayes pour le bitcoin ?
Hayes, CIO de Maelstrom et cofondateur de BitMEX, affirme que le bitcoin explosera d'abord au-dessus de 90 000 $ sur le chemin du retour au sommet d'octobre, avec un objectif plus long terme de 126 000 $.
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Pourquoi Hayes pense-t-il que le bitcoin va s'envoler au-dessus de 90 000 $ ?
Il argue qu'une cassure au-dessus de 90 000 $ force les vendeurs de calls avec des strikes plus élevés à acheter du bitcoin pour se couvrir, accélérant le mouvement — un effet mécanique de flux dealers qui s'ajoute à sa thèse macro.
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Quelle est la thèse macro de Hayes pour le rallye du bitcoin ?
Hayes le présente comme un trade inflationniste piloté par le crédit : les capex de l'IA sont désormais financés par la création de crédit des banques centrales et commerciales, tandis que la guerre États-Unis–Iran pousse les États à stocker des matières premières au lieu de dollars — deux facteurs qu'il qualifie…
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Sur quels altcoins Maelstrom parie-t-elle ?
Hayes a révélé d'importantes positions de Maelstrom dans le token HYPE d'Hyperliquid et dans ZEC de Zcash, avec NEAR Protocol identifié comme prochain choix, citant le narratif confidentialité de NEAR et son architecture basée sur les intents comme base de flux de trésorerie positifs.
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Qu'est-ce qui pourrait mettre fin au rallye du bitcoin, selon Hayes ?
Il a identifié deux scénarios : une mega-IPO ou fusion IA trop irresponsable pour que le marché puisse l'absorber, ou un challenger démocrate américain en 2028 menant une campagne anti-capex IA qui étoufferait le crédit au secteur. Il a qualifié les midterms de novembre 2026 de « léger ralentissement ».
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