COIN: objectif 270 $ maintenu par Benchmark après le produit

Benchmark Equity Research a réitéré mercredi sa note d'Achat sur Coinbase (COIN) et maintenu un objectif de cours de 270 $, estimant que la System Update présentée mardi par la plateforme apporte la preuve la plus nette à ce jour que l'entreprise évolue d'un courtage crypto cyclique vers une infrastructure fondamentale tant pour l'économie onchain que pour l'économie traditionnelle. L'action a clôturé mardi à 169,27 $, en recul de 0,2 % sur la séance, ce qui laisse l'objectif de cours impliquer un potentiel de hausse d'environ 59,5 %.

L'analyste Mark Palmer a déclaré que le déploiement produit — couvrant les actions américaines tokenisées, les options sur actions et sur crypto, les contrats perpétuels pré-IPO, les marchés prédictifs, des outils d'investissement dopés à l'IA, une infrastructure de paiements agentiques et des produits de finance grand public — fait progresser la stratégie d'« everything exchange » de l'entreprise sur de multiples verticales en une seule annonce.

Pourquoi c'est important

Benchmark a qualifié la victoire réglementaire de l'annonce la plus marquante de la journée : l'approbation obtenue le mois dernier auprès de la Commodity Futures Trading Commission, qui autorise Coinbase à opérer en tant que Futures Commission Merchant réglementé, offrant aux clients américains un accès aux contrats perpétuels et options crypto mondiaux via Deribit — la plateforme basée à Dubaï que Coinbase a acquise pour 2,9 milliards de dollars l'an dernier. Cette licence est ce qui rend le discours sur la liquidité unifiée investissable plutôt qu'aspirationnel, car elle fait entrer des produits dérivés historiquement offshore dans un cadre américain réglementé et permet à Coinbase d'orchestrer les clients américains et internationaux via une seule place de marché.

Impact sur le marché

La thèse requalifie COIN : on ne traite plus un bêta-sur-BTC mais une plateforme multi-produits dont la base de revenus se détache de plus en plus des cycles du crypto spot. Benchmark a également souligné l'extension par Coinbase de ses marchés prédictifs via de nouveaux contrats binaires crypto, le lancement de Coinbase Advisor pour les abonnés américains à Coinbase One, et les outils d'infrastructure Base destinés aux agents IA et aux paiements numériques — autant de leviers de monétisation qui ne dépendent pas des volumes spot retail. Avec un cours encore nettement inférieur à l'objectif réitéré, la note maintient COIN dans le panier institutionnel des valeurs crypto-adjacentes dont le potentiel est porté par l'expansion de la plateforme plutôt que par les seuls vents favorables du prix des tokens.