Le cofondateur de BitMEX Arthur Hayes affirme que le secteur de l'IA entre dans une phase de mauvaise allocation du capital, et que le nettoyage pourrait être un vent favorable pour le Bitcoin et l'or.
Dans un entretien accordé le 8 septembre à The Rollup, Hayes a soutenu que d'importants capitaux continuent d'affluer vers les centres de données et les entreprises associées, tandis que certains projets d'IA restent fortement dépendants d'une consommation de trésorerie. Lorsque ces paris tournent mal, il s'attend à ce que des facteurs politiques poussent les gouvernements et les banques centrales à gonfler leurs bilans et à injecter de la liquidité pour masquer les mauvais investissements. Cette réponse en liquidité est, selon lui, l'une des raisons pour lesquelles des actifs comme le Bitcoin et l'or affichent de solides performances.
Pourquoi c'est important
Hayes reformule le développement de l'IA non pas comme un récit de productivité, mais comme un événement budgétaire à venir : du capital privé mal alloué qui se retrouve socialisé via l'expansion des bilans des banques centrales. Si cela se vérifie, les actifs rares et non souverains sont les mieux placés pour bénéficier de la perte de valeur de la monnaie qui en résulterait.
La nuance concerne la fiabilité des prévisions. Wu Blockchain a averti que les prévisions de marché historiques de Hayes se sont révélées relativement inexactes et souvent sujettes à changement, recommandant aux lecteurs de se concentrer sur son cadre d'analyse plutôt que sur ses appels précis de prix et de calendrier.
Impact sur les marchés
Le Bitcoin et l'or figurent tous deux parmi les valeurs vedettes, et la thèse donne à cette force un récit macroéconomique : des marchés qui anticipent une vague de liquidité qui n'est pas encore pleinement arrivée. L'élément à surveiller est l'évolution des bilans des banques centrales. S'ils commencent à gonfler tandis que les dépenses d'investissement dans l'IA déçoivent, la thèse de Hayes se confirme ; si les décideurs politiques laissent la mauvaise allocation se liquider proprement, la thèse s'effondre et les actifs durs perdent ce vent favorable.
Questions fréquemment posées
-
Qu'a dit Arthur Hayes à propos de l'IA et du Bitcoin ?
Dans un entretien du 8 septembre avec The Rollup, Hayes a soutenu que le secteur de l'IA mal alloue son capital, et que les gouvernements et les banques centrales pourraient gonfler leurs bilans pour dissimuler les mauvais investissements, ce qui profiterait au Bitcoin et à l'or.
-
Pourquoi la liquidité des banques centrales aiderait-elle l'or et le Bitcoin ?
Les deux sont des actifs durs, rares et non souverains. Si les banques centrales gonflent leurs bilans pour absorber les retombées des investissements ratés dans l'IA, la liquidité ajoutée et la dépréciation monétaire ont historiquement favorisé ces actifs.
-
Qu'est-ce que la mauvaise allocation du capital dans le secteur de l'IA, selon Hayes ?
Il pointe les flux importants de capitaux vers les centres de données et les entreprises d'IA, tandis que certains projets restent fortement dépendants de la consommation de trésorerie, ce qui suggère que les investissements ne sont pas évalués sur la base d'une économie durable.
-
Dans quelle mesure les prévisions de marché d'Arthur Hayes sont-elles fiables ?
Wu Blockchain a averti que ses antécédents historiques ont été relativement inexacts et que ses opinions changent souvent, recommandant aux lecteurs de se concentrer sur son cadre d'analyse plutôt que sur des appels précis de prix et de calendrier.
-
Que devraient surveiller les investisseurs pour tester la thèse de Hayes ?
Les bilans des banques centrales. S'ils gonflent tandis que les dépenses d'investissement dans l'IA déçoivent, la thèse gagne en crédibilité ; si les décideurs politiques laissent les mauvais investissements se liquider sans réponse de liquidité, le vent favorable pour les actifs durs s'affaiblit.
CoinTelegraph
CryptoSlate
TheBlock
CoinDesk
Benjamin Cowen
WatcherGuru