Une inflation américaine plus faible qu’attendu a soutenu Bitcoin dans un mouvement acheteur familier de juillet, l’analyste présentant cette hausse comme une saisonnalité classique de mi-mandat plutôt que comme un changement de régime macro. L’IPC global est ressorti à 3,5% sur un an, contre 4,2% le mois précédent et un consensus de 3,8-3,9%. L’IPC cœur s’est établi à 2,6%, contre 2,9% auparavant et des attentes de 2,8-2,9%. Les baisses ont été généralisées dans le logement, l’alimentation, l’habillement, les transports et les soins médicaux, le logement apportant la plus forte contribution pondérée.
Pourquoi c’est important
L’analyste de la chaîne Into the Cryptoverse anticipe depuis plusieurs semaines un point bas de balayage fin juin ou début juillet, suivi d’une vente estivale jusqu’à la publication de l’IPC. Ce scénario s’est aligné nettement. Le point bas de juin est en place, le rally a eu lieu, et le repli de plein été est arrivé directement sur les données. La question est désormais de savoir si cette publication prolonge l’achat jusqu’à fin juillet ou début août, ou si le manuel saisonnier remet le marché aux mains des vendeurs en août. La poursuite du ralentissement de l’inflation cœur maintient le scénario de désinflation, même si le logement et les services gardent le niveau absolu rigide.
Impact sur le marché
BTC gagne déjà environ 10% en juillet, conformément au schéma de rendement mensuel que l’analyste a signalé lors des récentes années de mi-mandat: +20% en juillet 2022, environ +40% en juillet 2018. Sa lecture est que le prix suit le même resserrement de type 2018 entre la moyenne mobile à 200 semaines et la bande de résistance de marché baissier, avec une résolution de cassure susceptible d’imposer la prochaine jambe entre août et le T4. Le rebond hésitant du pétrole reste le risque d’inflation à surveiller. Si l’énergie se retourne, le vent porteur de la désinflation pour les actifs risqués reste intact.
Questions fréquemment posées
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Qu’a affiché le dernier rapport sur l’IPC américain ?
L’IPC global est ressorti à 3,5% sur un an, contre 4,2% le mois précédent et sous le consensus de 3,8-3,9%. L’IPC cœur a affiché 2,6%, contre 2,9% auparavant et sous les attentes de 2,8-2,9%.
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Pourquoi Bitcoin monte-t-il après un IPC plus frais ?
Une inflation plus faible renforce l’hypothèse de baisses de taux par la Réserve fédérale, ce qui assouplit les conditions financières et soutient les actifs durs comme Bitcoin. À court terme, un chiffre inférieur au consensus réduit aussi le poids macro sur les actifs risqués.
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Comment le modèle du cycle 2018 s’applique-t-il à Bitcoin aujourd’hui ?
En 2018 comme dans le cycle actuel, un point bas s’est formé fin juin ou début juillet après le balayage d’un creux précédent, puis le marché a rebondi, corrigé jusqu’à l’IPC et s’est resserré entre la moyenne mobile à 200 semaines et la bande de résistance de marché baissier. En 2018, la fenêtre de faiblesse suivante…
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Quelles catégories de l’IPC ont entraîné la dernière baisse de l’inflation ?
Le logement a apporté la plus forte contribution pondérée, avec des baisses aussi dans l’alimentation, l’habillement, les transports et les soins médicaux. Les loisirs et l’éducation/communication ont été les principales catégories à ne pas reculer.
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Quel est le risque macro pour le vent porteur désinflationniste de Bitcoin ?
Le rebond hésitant du pétrole est le principal risque. Si l’énergie casse à la hausse et se répercute sur l’inflation globale, cela pourrait inverser le récit de désinflation et peser sur les actifs risqués à l’approche d’une fenêtre d’août saisonnièrement plus faible.
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