Bitcoin vise 85 000 $ alors que les ETF enchaînent 1,69 Md$

Bitcoin évolue autour de 81 000 $ et a franchi deux seuils de coût d'acquisition on-chain — la True Market Mean à 78 200 $ et le coût d'acquisition des détenteurs court terme à 79 100 $ — ce qui fait repasser en bénéfice la majorité des participants actifs du marché pour la première fois depuis la baisse de fin 2025. Le rapport hebdomadaire on-chain de Glassnode désigne désormais le prix réel actif à 85 200 $ comme le prochain plafond structurel, le seuil où la pression vendeuse en hausse devrait s'intensifier.

Les ETF bitcoin spot ont confirmé ce tableau mercredi, en portant leur série d'entrées à cinq jours consécutifs et le total cumulé sur cinq jours à 1,69 milliard de dollars — la plus longue série du genre depuis juillet 2025. La moyenne mobile sur 30 jours des flux nets d'ETF est elle aussi repassée solidement en positif après une longue période de sorties tout au long de la baisse de fin 2025 à début 2026.

Pourquoi c'est important

La conjugaison de seuils de coût d'acquisition franchis, d'une demande soutenue des ETF et d'un contexte macro plus favorable a déplacé le centre de gravité du marché. Se négocier au-dessus de la True Market Mean et du coût d'acquisition des détenteurs court terme est historiquement associé à une amélioration du sentiment et à une réduction de la pression vendeuse, car la plupart des détenteurs actifs ne sont plus en perte. La moyenne mobile sur 30 jours du bénéfice et de la perte nets réalisés selon Glassnode est passée en positif à 0,003 % de la capitalisation du marché, après un creux de -0,027 % à la mi-février.

Le contexte macro s'est également incliné en faveur du bitcoin. L'espoir d'un accord de paix formel entre les États-Unis et l'Iran — un cadre en 14 points qui prévoirait l'arrêt de l'enrichissement nucléaire iranien et la levée des blocus maritimes dans le détroit d'Ormuz — a atténué une prime d'inflation liée à l'énergie qui pesait sur les actifs risqués depuis des mois.

Impact sur le marché

Mais la reprise n'est pas encore nette. Les taux de financement des contrats perpétuels restent majoritairement négatifs même si les prix se sont repris de plus de 26 % depuis les planchers de février, une dynamique que Glassnode a qualifiée de marché grimpant un mur d'inquiétudes. Un cluster de gamma court de près de 2 milliards de dollars se situe près du strike des 82 000 $, ce qui force les flux de couverture des dealers à amplifier les mouvements dans un sens comme dans l'autre lorsque le spot évolue dans cette zone.