Bitcoin Coinçé entre 57 000 et 77 000 $ après le choc pétrolier

Bitcoin évolue autour de 64 000 $, au milieu d'un range de 57 000 à 77 000 $ qui bride le marché depuis le choc du détroit d'Ormuz, et Can-Luca Köymen, stratège investissement chez Sygnum, estime que la voie de moindre résistance reste le trading en range, piloté par le positionnement et les flux plutôt que par une demande au comptant renouvelée. Köymen comme Angie Malltezi, COO d'Altius, situent le premier vrai point d'inflexion en fin de troisième trimestre, pour la même raison : le choc pétrolier, qui a poussé l'énergie à représenter plus de 60 % de la hausse du CPI de mai, n'a pas encore disparu des données. Le CPI de mai a progressé de 0,5 % sur un mois et de 4,2 % sur un an, avec l'essence en hausse de 7,0 % sur le mois et de 40,5 % sur un an, et le SEP de juin de la Fed a relevé la prévision de PCE 2026 à 3,6 %, contre 2,7 % en mars, et le PCE core à 3,3 %, contre 2,7 %.

Pourquoi c'est important

Le goulot d'étranglement tient au séquencement des données. Le CPI de juin sera publié le 14 juillet et porte encore l'empreinte de la période de choc. Le CPI de juillet, attendu le 12 août, constituera la première lecture vraiment nette pour savoir si la pression énergétique faiblit, mais le FOMC se réunit les 15 et 16 septembre sans disposer du PCE d'août, que le BEA publie le 30 septembre. La licence générale X de l'OFAC sur l'Iran, qui autorise les transactions sur le brut jusqu'au 21 août, s'inscrit dans cette fenêtre, et les États-Unis ont signalé leur disposition à la prolonger si aucune solution propre n'est en place, ce qui atténue l'effet de falaise de l'échéance sans pour autant l'éliminer. Les contrats à terme WTI se sont déjà détendus : la plupart des contrats datés passent sous 75 $ et certains contrats 2027 sous 70 $, effaçant la prime d'offre sur l'ensemble de la courbe. Le marché à terme répond en substance à une question que les données d'inflation ne pourront pas confirmer avant plusieurs semaines.

Impact sur le marché

Köymen interprète la posture de la Fed comme une lecture publication par publication, avec moins de guidage prospectif, une ligne que le président Warsh a esquissée dès sa première réunion, ce qui renforce l'incitation à anticiper chaque release. Les contrats à terme sur les Fed funds intègrent une probabilité d'environ 52 % d'une baisse des taux en septembre. Le scénario central voit la Fed rester immobile lors des deux à trois prochaines réunions pendant que Bitcoin évolue dans la bande 57 000 à 77 000 $. Köymen a par ailleurs souligné que l'ETF covered-call récemment lancé par BlackRock (BITA) constitue une source structurelle récurrente de ventes dans les rallyes, via la vente de calls adossés aux positions IBIT, et a noté que les récents flux sortants des ETF ressemblent davantage à des prises de bénéfices et à un désengagement macro qu'à une sortie structurelle, l'élan s'estompant aux niveaux actuels. Le CLARITY Act, sorti 15-9 de la commission bancaire du Sénat en mai, présente environ 45 à 50 % de chances d'être adopté en 2026, et une signature surprise pousserait le range à la hausse plus vite que la séquence pétrole et PCE ne pourrait le permettre.