La dominance du Bitcoin est repassée au-dessus de 60 %, clôturant une année où le指標 a largement oscillé dans une bande étroite de 58 à 61 %, sans cassure décisive. En surface, cela ressemble à un non-événement, mais le chiffre en titre est faussé par une hausse nette de la dominance des stablecoins — l'USDT et l'USDC combinés représentent désormais plus de 10 % de la capitalisation totale du marché crypto, environ le double de leur empreinte de juin 2025. Si la part des stablecoins était restée à son niveau d'il y a un an, la dominance du Bitcoin serait déjà en train de tester le plus haut de 66 % atteint en juin 2025.
La lecture nette vient de la dominance du Bitcoin hors stablecoins. Cette série a touché un point bas autour de 60 % en septembre et a depuis reconquis près de 68 %, un mouvement qui reproduit le schéma post-cycle observé en 2018 et 2022, lorsque la part du BTC s'est élargie pendant que les altcoins saignaient. Le signal est confirmé par l'ETH/BTC, en baisse d'environ 11 % depuis le début de l'année, le SOL/BTC d'environ 22 % et le BNB/BTC de 17 % — les principales paires d'altcoins continuent de saigner vers le roi alors même que le graphique de dominance inclusive paraît plat.
Pourquoi c'est important
La dominance est la lecture la plus nette de la rotation des capitaux au sein de la crypto, et en ce moment elle raconte une histoire précise : l'argent qui quitte les altcoins passe d'abord par les stablecoins, et non pas, en net, vers le Bitcoin. C'est une fonction de la macroéconomie. Le taux des Fed funds se situe à environ 3,75 %, avec le rendement à 2 ans à 3,77 % — essentiellement dans la zone du taux neutre — et aucune baisse de taux n'est anticipée pour 2026 après la poussée d'inflation liée au pétrole. La politique monétaire restrictive est la condition historique de la sous-performance des altcoins, et la courbe ne s'est pas assez assouplie pour inverser ce régime.
Impact sur le marché
L'implication structurelle est que les paires d'altcoins contre le Bitcoin restent dans une tendance baissière de sommets et de creux descendants qui remonte à 2021, avec total3/BTC et total2-moins-USDT/BTC qui confirment tous deux le schéma. La dominance du Bitcoin incluant les stablecoins a inscrit un plus bas plus élevé dans ce contexte, et, hors stablecoins, elle est à portée d'un nouveau plus haut de cycle — ce qui signifie que le prochain palier de hausse de la part du BTC relève probablement du « quand » et non du « si ». Surveillez le graphique de dominance des stablecoins pour un breakout et un back-test de la bande de support du marché haussier ; c'est ce mouvement qui déterminera si BTC.D reprend franchement les plus hauts de 2025 ou si le cours oscille latéralement jusqu'à la fin de l'année.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que la dominance du Bitcoin et pourquoi est-elle importante ?
La dominance du Bitcoin est la part du BTC dans la capitalisation totale du marché crypto. Elle est importante car elle mesure la rotation des capitaux au sein de la crypto — quand elle monte, les altcoins sous-performent face au BTC ; quand elle baisse, les capitaux pivotent vers les altcoins.
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Pourquoi la dominance du Bitcoin semble-t-elle plate sur le graphique inclusif mais monte-t-elle fortement hors…
La dominance des stablecoins a à peu près doublé depuis juin 2025, passant d'environ 6 % à plus de 10 %. Cette croissance absorbe de la part sur le graphique inclusif et masque la hausse sous-jacente du BTC. Hors stablecoins, la dominance du Bitcoin est déjà proche de 68 % et pousse ses plus hauts de cycle.
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Comment les principaux altcoins se comportent-ils face au Bitcoin cette année ?
L'ETH/BTC recule d'environ 11 % YTD, le SOL/BTC d'environ 22 %, et le BNB/BTC d'environ 17 %. Les principales paires d'altcoins continuent de saigner face au Bitcoin alors que le graphique de dominance inclusive semble borné.
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Quel rôle joue la politique monétaire dans la sous-performance des altcoins ?
La politique restrictive est la condition historique de la sous-performance des altcoins. Avec un taux des Fed funds autour de 3,75 % et aucune baisse de taux en 2026 anticipée après la poussée d'inflation liée au pétrole, le régime macro n'a pas basculé en faveur des actifs crypto à plus haut bêta.
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Quel signal marquerait le prochain palier de hausse de la dominance du Bitcoin ?
Un breakout net de la dominance des stablecoins au-dessus de sa bande de support du marché haussier, suivi d'une consolidation et d'un retest réussi. Ce mouvement marque historiquement le moment où la part du BTC reconquiert ses plus hauts de cycle précédents.
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