L'analyste crypto Benjamin Cowen soutient que Bitcoin est désormais entré dans la troisième et ce qu'il considère comme la dernière phase du marché baissier actuel, après un nouveau prix bas établi en juin 2026 qui a franchi le plancher de février. Le cadre divise le cycle baissier en trois phases d'environ quatre mois, chacune définie par la mesure dans laquelle le marché accepte la baisse.
Pourquoi c'est important
La première phase s'est déroulée d'octobre 2025 à février 2026, lorsque seule une minorité a reconnu le marché baissier. La deuxième phase, de février à juin 2026, a vu environ la moitié du marché capituler face à la thèse après que Bitcoin a imprimé un plus bas. La phase trois — actuellement en cours — est caractérisée par une majorité qui accepte enfin le marché baissier, les sondages de Cowen sur Twitter montrant que 60-65 % des répondants s'attendent à une nouvelle baisse. Historiquement, c'est seulement lorsque ce consensus atteint 75-80 % que le marché a tendance à inverser, ce qui suggère que le bas n'est pas encore pleinement intégré en termes de sentiment.
Impact sur le marché
Cowen établit des parallèles avec les cycles de 2014 et 2018 : en 2014, les creux successifs étaient de 15 à 18 % en dessous de chaque creux précédent ; en 2018, le dernier creux était une baisse moins marquée avant la reprise. Pour le cycle actuel, il signale 57 000 $ - 58 000 $ comme une zone de support plausible si le bas de juin tient, avec un potentiel plus haut à court terme préparant un rallye en juillet. Si le bas de juin est franchi de manière significative, octobre 2026 devient le prochain candidat pour un bas de cycle. Le signal psychologique clé à surveiller : le moment où les derniers taureaux récalcitrants deviennent publiquement baissiers est généralement le moment où le marché baissier s'épuise.
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