Bitcoin se négocie autour de 64 000 $ à 65 000 $ tandis que l'intérêt social est à 0,2, soit environ la moitié ou moins de la lecture de 0,4 à 0,5 observée au même moment il y a quatre ans, avant FTX. La thèse du cycle 2026 présente une configuration familière : un creux estival, une volatilité fortement réduite et une possible chute finale plus tard dans l'année. Le score MVRV-Z de Bitcoin n'est pas tombé en dessous de zéro, un niveau que l'indicateur atteint normalement aux creux des cycles.
Pourquoi c'est important
Les comparaisons avec 2018 et 2022 soutiennent le cas baissier. Dans les deux périodes, Bitcoin a trouvé un creux estival, a rebondi puis a traversé une période plus calme avant qu'un événement de fin d'année ne déclenche une nouvelle vente. L'intérêt social à 0,2 correspond également à août 2018, donc la métrique seule ne détermine pas si le cycle est terminé.
La question clé n'est pas simplement de savoir si 64 000 $ semble bon marché après que Bitcoin a été plus élevé pendant des années. Il s'agit de savoir si le marché a terminé la réinitialisation qui amène généralement les indicateurs on-chain à une lecture de creux de cycle. Avec le MVRV-Z toujours au-dessus de zéro et plusieurs métriques connexes n'offrant aucun feu vert, l'analyse met en garde contre la complaisance.
Impact sur le marché
Bitcoin a passé du temps entre sa moyenne mobile 200E et la bande de résistance du marché baissier, une plage qui finira par forcer une décision. L'analyse penche vers une rupture car c'est le schéma habituel près de la fin des années intermédiaires, tout en permettant que Bitcoin puisse laisser les indicateurs derrière et casser à la hausse.
Le timing reste une plage plutôt qu'une date. Le creux pourrait arriver fin septembre, octobre, novembre ou décembre, avec octobre considéré comme le mois le plus probable. Les investisseurs surveillent si la volatilité comprimée persiste ou si un événement de fin d'année ravive la participation et fixe la prochaine direction.
Questions fréquemment posées
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Comment l'intérêt social de Bitcoin se compare-t-il à celui d'il y a quatre ans ?
L'intérêt social était de 0,2, contre 0,4 à 0,5 au même moment quatre ans plus tôt, avant FTX.
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Pourquoi 2018 et 2022 sont-elles importantes pour le cas baissier de Bitcoin ?
Les deux comparaisons ont présenté un creux estival, une période de volatilité en baisse et une vente ultérieure après un événement de fin d'année.
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Que dit le score MVRV-Z de Bitcoin sur un creux confirmé ?
Le MVRV-Z n'est pas tombé en dessous de zéro, le niveau que l'indicateur atteint normalement aux creux des cycles. L'analyse ne considère donc pas le creux comme confirmé.
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Quelles limites techniques encadrent la prochaine décision de Bitcoin ?
L'analyse place Bitcoin entre sa moyenne mobile 200E et la bande de résistance du marché baissier, une plage qui devrait forcer une rupture éventuelle à la hausse ou à la baisse.
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Quel mois l'analyse identifie-t-elle comme le plus probable pour le creux ?
Octobre est considéré comme le mois le plus probable, bien que fin septembre, novembre ou décembre restent possibles.
CoinDesk
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