Bitcoin Japan a approuvé un montage d’obligations convertibles et de warrants avec EVO Fund, susceptible de rapporter environ 9,66 milliards de yens (59,5 M$) sur 12 mois au prix d’exercice initial. Sur ce montant, seuls 662 millions de yens (4,1 M$) sont réservés au premier achat de bitcoin de l’entreprise, le solde allant au fonds de roulement général.
Seule la tranche obligataire de 1,5 milliard de yens (9,2 M$) est engagée à la signature. Le programme de warrants pourrait financer le reste s’il est exercé en totalité. Un précédent programme de warrants lancé en décembre avait levé 54% du montant visé et n’avait rien alloué au bitcoin, finançant plutôt des participations liées à SpaceX et Figure AI, que l’entreprise classe comme ses deux investissements d’infrastructure IA à ce jour.
Cette publication a fait chuter l’action de 26,7% vendredi, à 99 yens, après un plus bas depuis le début de l’année à 87 yens. La structure de financement pourrait créer de nouvelles actions représentant jusqu’à 110% du nombre d’actions existantes, un risque de dilution qui explique sans doute davantage la vente que la modeste allocation au bitcoin elle-même.
Questions fréquemment posées
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Quelle part de la levée de 59,5 M$ ira réellement au bitcoin ?
Seuls environ 662 millions de yens (4,1 M$) sont réservés au premier achat de bitcoin de Bitcoin Japan. Le reste du produit net est classé comme fonds de roulement général.
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Quelle part du financement est engagée et quelle part reste optionnelle ?
Seule la tranche d’obligations convertibles de 1,5 milliard de yens (9,2 M$) est engagée à la signature. Le solde plus important dépend de l’exercice des warrants par EVO Fund sur environ 12 mois.
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Pourquoi l’action Bitcoin Japan a-t-elle chuté de 26,7% après l’annonce ?
La publication a montré que la structure de warrants pourrait créer de nouvelles actions représentant jusqu’à 110% du nombre d’actions existantes, un lourd risque de dilution qui a éclipsé la faible allocation au bitcoin.
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EVO Fund a-t-il intégralement financé les précédentes levées de Bitcoin Japan ?
Non. Un précédent programme de warrants lancé en décembre n’avait levé que 54% du montant visé, laissant un écart notable avec le chiffre annoncé.
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Qu’a fait Bitcoin Japan de sa levée de décembre au lieu d’acheter du bitcoin ?
Elle a financé des participations liées à SpaceX et Figure AI, que l’entreprise décrit comme ses deux premiers investissements d’infrastructure IA.
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