L'activité de trading sur les contrats perpétuels Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis 2023, le volume de trading combiné moyen sur 30 jours pour les perpétuels BTC/USDT sur Binance et Bybit étant tombé à 10,8 milliards de dollars au 10 août, selon K33. Seuls 5 % des jours depuis janvier 2021 ont enregistré des volumes moyens sur 30 jours inférieurs sur ces deux produits. L'activité au comptant s'est refroidie en parallèle : le volume spot quotidien moyen du bitcoin a chuté de 18 % au cours de la semaine dernière pour atteindre 1,8 milliard de dollars, soit la plus faible moyenne hebdomadaire depuis février 2024, tandis que la volatilité du bitcoin sur sept jours est tombée à 0,6 % dimanche, son plus bas niveau depuis Noël 2025.
Pourquoi c'est important
Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a qualifié cette dynamique de boucle auto-renforçante : « Une faible activité de trading invite à un marché pâle et lent, tandis qu'un marché lent et pâle donne aux traders peu d'incitation à participer, créant un cercle d'hibernation auto-renforçant. » Le calme s'inscrit dans un corridor de prix de six mois. Le bitcoin a évolué entre environ 60 000 et 80 000 dollars pendant six mois consécutifs et reste proche d'un repli de 50 % par rapport à son plus haut historique d'octobre 2025. K33 a souligné que la consolidation diffère des cycles baissiers de 2014, 2018 et 2022, où le bitcoin continuait d'enregistrer des plus bas successifs, et les données onchain suggèrent désormais que les pièces migrent vers les mains des détenteurs de long terme.
Impact sur le marché
L'effet de levier n'a pas suivi la baisse du volume. L'intérêt ouvert sur les perpétuels bitcoin s'est élevé en moyenne à environ 300 000 BTC entre le 1er juin et le 11 août, contre une moyenne de 288 000 BTC en 2026 et de 282 000 BTC en 2025. Lunde a averti que « la combinaison prolongée d'un intérêt ouvert élevé et de taux de financement volatils mais relativement modérés expose le marché à des mouvements induits par des liquidations dans les deux directions ». La publication de l'IPC américain de juillet mercredi à 8 h 30 HE est désormais le catalyseur évident. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à un IPC global de +0,1 % en glissement mensuel et +3,4 % en glissement annuel, avec un IPC de base de +0,2 % en glissement mensuel et +2,5 % en glissement annuel, et CME FedWatch évalue à environ 50 % la probabilité d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion de septembre avant la publication.
Questions fréquemment posées
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Quel est l'avertissement d'« hibernation » de K33 concernant le Bitcoin actuellement ?
Vetle Lunde de K33 a déclaré que le volume de trading des perps BTC a chuté à un plus bas de trois ans de 10,8 Md$ sur Binance et Bybit, avec un volume spot en baisse de 18 % la semaine dernière à 1,8 Md$. Il l'a qualifié de boucle auto-renforçante où la faible activité décourage la participation.
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Pourquoi l'intérêt ouvert des perps BTC reste-t-il élevé malgré la baisse du volume ?
L'intérêt ouvert des perps BTC s'est élevé en moyenne à environ 300 000 BTC entre le 1er juin et le 11 août, contre 288 000 BTC sur l'ensemble de 2026 et 282 000 BTC sur l'ensemble de 2025. Lunde a averti que cela expose le marché à des mouvements induits par des liquidations dans les deux directions.
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Comment la publication de l'IPC américain de juillet s'intègre-t-elle dans ce contexte ?
La publication de l'IPC de juillet mercredi à 8 h 30 HE est le catalyseur immédiat. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à un IPC global de +0,1 % en glissement mensuel et +3,4 % en glissement annuel, et un IPC de base de +0,2 % en glissement mensuel et +2,5 % en glissement annuel. CME FedWatch évalue à…
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Comment cette consolidation se compare-t-elle aux marchés baissiers passés du Bitcoin ?
K33 affirme que la fourchette actuelle de 60 000 $-80 000 $ sur six mois diffère des cycles baissiers de 2014, 2018 et 2022, où le BTC continuait d'imprimer des plus bas successifs. Les données onchain suggèrent désormais que les pièces migrent vers les détenteurs de long terme.
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Jusqu'où la volatilité sur sept jours du Bitcoin est-elle descendue ?
La volatilité BTC sur sept jours est tombée à 0,6 % dimanche, son plus bas niveau depuis Noël 2025, selon les données de K33.
CoinDesk
CryptoSlate
Glassnode
WuBlockchain
Lookonchain
Whale Alert