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La division est importante : avec un BTC de retour à un niveau qu'il n'avait pas réussi à franchir plus tôt dans la semaine et un ETH qui surperforme, les données sur les dérivés montrent que le mouvement est porté par un positionnement stratégique plutôt que…
Le $BTC a reculé depuis un plus haut de deux semaines proche de 64 500 $, l'open interest des futures glissant de 776K à 740K et la demande ETF restant atone, sur la même bande dérivés qui a fait sauter 500M$ de shorts en 24 heures.
L'open interest est passé de 1,3 milliard de dollars à moins de 150 millions, et les liquidations de positions longues ont culminé à 832 % au-dessus de la moyenne sur trois mois. Le relais d'achat doit donc venir des ETF et des adresses actives, plus du levier de foule.
Le coût structurel est que les desks d'options enchérissent toujours pour la baisse alors que la volatilité implicite reste étale ; ce décalage entre couvertures et volatilité s'est historiquement résolu…
Le BTC recule de plus de 50 % par rapport à son sommet d'octobre, 200 M $ de positions longues avec effet de levier ont déjà été liquidés, et une glissade sous les 60 000 $ place un aimant à options de 712 M $ à 50 000 $ directement en territoire de découverte des prix.
La liquidité sur Binance a chuté à son plus bas niveau depuis 2020 tandis que l'open interest sur les contrats à terme reste élevé, une configuration où le prochain flux important pourrait provoquer un mouvement démesuré dans un sens comme dans l'autre.
Kalshi détient à elle seule 1,2 Md$ du total, soit une hausse mensuelle de 91,9 %, tandis que le tournoi de la FIFA attire une activité retail et événementielle vers une catégorie encore en quête de repères.
Le premier seuil d'intérêt ouvert à un milliard de dollars de Kalshi est arrivé la même semaine où le volume de Polymarket, dopé par la Coupe du Monde, a triplé, un signal que la demande retail sur les contrats événementiels circule désormais sur les deux rails…
Le skew put-call sur Deribit s'est élargi à 10,9 points de volatilité en faveur des puts et le CVD ajusté à l'OI est devenu négatif sur la plupart des 25 principaux tokens, la lecture la plus claire à ce jour que les vendeurs à découvert mènent la danse des prix…
La hausse de 4 % dimanche et le nouveau signal d'achat de Saylor ont gagné du temps, mais un indice de sentiment à 8 et un gamma des dealers concentré à 60 000 $ montrent que la structure n'est pas encore rétablie.
Le spot saigne tandis que les longs leveraged s'accumulent — une configuration qui s'est historiquement résolue de la même manière : le funding bascule en négatif et une vague de liquidations de longs fait le reste.
La divergence est le signal : les ventes au comptant s'accélèrent tandis que les paris avec effet de levier s'accumulent, et les sorties d'ETF ainsi que les départs à la Foundation drainent la demande sous-jacente.
Les acheteurs au comptant ont absorbé environ 397 M$ face à un positionnement dérivé baissier record, tandis que Ripple dépose des marques couvrant le courtage de premier ordre, la garde et les services de compensation.
Le carnet d'ordres le plus fin en cinq ans repose sous une pile de dérivés de 2,9 Md$ et un ratio futures/spot de 6,8x — la prochaine cassure confirmée d'un niveau clé sera amplifiée, dans un sens comme dans l'autre.
L'open interest bitcoin de Deribit a dépassé celui de l'IBIT de BlackRock en notionnel, et le strike 80K $ concentre déjà 532 M$ de calls — le marché se positionne pour une sortie de range, mais le max pain est à 75K $…
La bourse met en avant ce cap, mais le chiffre phare est l'intérêt ouvert, pas les flux au comptant — et c'est précisément pourquoi les données sur les dérivés font rarement bouger le jeton sous-jacent à elles seules.
Un cours stable masque une divergence : l'open interest des futures recule, les shorts sur XRP se pressent sur le rebond et Deribit désigne les long straddles comme le trade à faible volatilité avant les résultats de Nvidia.
Dogecoin a bondi de 10 % dans un mouvement qui s'est fortement écarté de l'action de prix plus modérée de Bitcoin, avec…
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