Le dernier point cyclique d'Into The Cryptoverse, 71e épisode de la série Beauty of Mathematics, applique son modèle historique de régression logarithmique à la capitalisation totale du marché crypto et conclut que la classe d'actifs reste sous sa droite de juste valeur, une situation qui devrait persister jusqu'à la fin de l'année.
La capitalisation totale du marché crypto se situe actuellement autour de 2.125 billions de dollars, nettement sous les sommets de 2025 et marginalement en dessous du niveau atteint en 2021. L'angle défendu est que l'avance 2023-2025 s'est déroulée comme 2019-2020 : la dominance du bitcoin a progressé, les baisses de taux sont arrivées, le resserrement quantitatif s'est achevé, et la rotation vers des actifs plus risqués ne s'est jamais vraiment matérialisée, ce qui laisse peu de justifications à une poussée durable au-dessus de la juste valeur.
Pourquoi c'est important
Le modèle considère qu'une période prolongée sous la juste valeur relève du rythme normal d'un cycle, et non d'une rupture structurelle. Avec la lecture en écart en pourcentage, l'écart entre la capitalisation totale et la droite de juste valeur est déjà notable, tandis que la durée passée sous la juste valeur est comparable à celles observées en 2010. La chaîne soutient qu'aussi tard dans un cycle, avec une politique monétaire qui se comporte comme en 2019 plutôt que comme lors des phases tardives d'euphorie, les investisseurs doivent s'attendre à une action latérale ou baissière vers un plus bas de fin d'année avant une nouvelle poussée.
La thèse de long terme reste inchangée : la classe d'actifs devrait migrer vers une capitalisation supérieure à 10 billions de dollars, à quelques billions près, au moment où la prochaine jambe du cycle se déploiera, la fenêtre 2027-2028 étant signalée comme la période où un test puis un franchissement de la juste valeur devient plausible.
Impact sur le marché
En termes de positionnement, l'analyse implique de la patience sur une seconde moitié poussive, le bitcoin et les majors devant probablement trouver des acheteurs près de la droite de régression logarithmique plutôt que de courir après une rotation rapide vers les altcoins. La configuration est présentée comme la consolidation finale avant la prochaine jambe haussière, sous réserve d'un assouplissement macroéconomique suffisant pour pousser l'appétit pour le risque au-delà de la bande du modèle.
Questions fréquemment posées
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Que soutient l'épisode 71 de Beauty of Mathematics ?
Il soutient que la capitalisation totale du marché crypto reste sous la droite de régression logarithmique de juste valeur et qu'elle y restera probablement jusqu'à la fin de l'année, avec une nouvelle poussée vers la juste valeur plus plausiblement calée sur 2027 et 2028.
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Quelle est la capitalisation totale du marché crypto selon la vidéo ?
La chaîne cite une capitalisation totale d'environ 2.125 billions de dollars, nettement sous les sommets de 2025 et légèrement en dessous du pic de 2021.
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Pourquoi la vidéo compare-t-elle 2023-2025 à 2019 ?
La comparaison repose sur la politique monétaire et la rotation vers les actifs risqués : les baisses de taux sont arrivées, le resserrement quantitatif s'est achevé, la dominance du bitcoin a progressé, et il n'y a pas eu de rotation durable vers des actifs plus risqués, autant d'éléments qui, selon la chaîne, font…
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Quel est l'objectif de capitalisation de long terme évoqué dans la vidéo ?
La chaîne fixe un objectif de long terme de 10 billions de dollars, à quelques billions près, pour la capitalisation totale du marché crypto, attendu dans le prochain cycle plutôt que dans le cycle actuel.
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Quelle évolution de marché la chaîne attend-elle d'ici la fin de l'année ?
Une seconde moitié poussive, un éventuel rallye d'été de contre-tendance, puis un plus bas plus tard dans l'année avant une configuration en vue de 2027 et 2028, les acheteurs étant attendus pour défendre la droite de régression logarithmique.
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