Bitcoin touche 57 700 $ : un creux qui mime 2018

Bitcoin a inscrit un nouveau plus bas local le 1er juillet, autour de 57 700 $, achevant un repli de plusieurs mois qui reproduit presque tick pour tick le marché baissier de mi-cycle de 2018. Le cycle 2026 a démarré sur un creux en février, a formé un plus haut plus bas fin mars et début avril, a rebondi vers un sommet inférieur en mai face à la moyenne mobile 200 jours, puis a enfoncé le plancher de février fin juin pour établir de nouveaux creux début juillet, la même séquence que celle parcourue par 2018 presque huit ans plus tôt.

La coïncidence est frappante sur les prix. Le creux de juin 2018 s'est établi à 5 743 $ ; le creux de juillet 2026 s'est établi à 57,7 K$, un ratio de presque exactement dix. La courbe de rendement annuelle en 2026 a suivi 2018 de bien plus près que 2022, et les sommets comme les creux de 2018 se projettent sur 2026 avec une précision inhabituelle. Comme l'a noté un analyste de cycles, les inputs macro n'avaient pas besoin de s'aligner pour que le schéma tienne : Bitcoin a formé son creux de février en 2018 et à nouveau en 2026 sans aucune référence aux publications d'inflation, aux données de masse monétaire ni aux indices ISM.

Pourquoi c'est important

La saisonnalité de mi-année constitue le cadre sur lequel s'appuie l'analyste, et 2026 l'a désormais validée sur huit mois de dynamique de prix. Bitcoin a formé un creux en février à la fois en 2018 et en 2026. Il a inscrit un plus haut plus bas fin mars et début avril sur les deux années. Il a rebondi vers un sommet inférieur au niveau de la résistance du marché baissier en mai sur les deux années. Et le 1er juillet, il a enfoncé le plancher de février, tout comme 2018 fin juin. Cette séquence est le signal central : le chemin est difficile à anticiper à l'avance, mais le rythme général s'est répété.

Le cadrage compte aussi parce qu'il rejette la tentation de sur-attribuer le cycle aux conditions macroéconomiques. Inflation, baisses de taux, masse monétaire et données du marché du travail n'avaient pas besoin de se comporter à l'identique sur les deux cycles pour que la séquence de prix se répète, ce qui suggère que la cadence de quatre ans est endogène à la structure de marché de Bitcoin plutôt qu'un dérivé d'une variable macro isolée.

Impact sur le marché

Si l'analogue de 2018 continue de tenir, la seconde moitié d'une année de mi-cycle tend à produire un rebond de contre-tendance avant que le creux de cycle réel ne se forme. Historiquement, cette fenêtre de rebond court environ de mi-juillet à fin août, les rallyes calant près de la moyenne mobile 200 jours ou de la résistance du marché baissier. Le creux de cycle de marché proprement dit tend ensuite à se matérialiser après une correction boursière de seconde partie d'année, le niveau des 6 000 $ de 2018 cédant et le creux final se formant quelques semaines après cette cassure.

La lecture tradable est qu'acheter Bitcoin sous 60 000 $ a historiquement bien fonctionné sur un horizon pluriannuel, mais tenter de chronométrer le creux exact relève de la gageure. Une approche de dollar-cost averaging sur la seconde moitié des années de mi-cycle capte le rebond de contre-tendance sans forcer un pari sur la question de savoir si le creux de cycle est déjà en place.