BitMEX a passé deux ans à essayer de se vendre avant d'annoncer fin juillet son projet de cesser ses activités, des acheteurs potentiels, dont des plateformes concurrentes et la plateforme de paiement Exodus, s'étant retirés en raison du contrôle exercé par les fondateurs, d'une part de marché en recul et d'un passif réputationnel persistant, selon une source proche des discussions.
La banque d'investissement Broadhaven conseillait l'entreprise basée aux Seychelles, détenue par la maison-mère HDR Global Trading. Les cofondateurs Arthur Hayes, Ben Delo et Samuel Reed s'étaient retirés de l'entreprise après les poursuites pénales américaines engagées en 2020, mais conservaient une large majorité du capital. Cette structure constituait un obstacle majeur : les acheteurs veulent généralement qu'une partie du produit de la cession maintienne l'engagement des fondateurs après la clôture.
BitMEX aurait recherché une valorisation proche d'un milliard de dollars pendant le processus. La plateforme a continué à perdre des parts de marché tout au long de cette période de deux ans, le trading migrant vers des venues centralisées plus importantes et des plateformes de contrats à terme perpétuels décentralisées comme Hyperliquid.
Pourquoi c'est important
L'échec de cette vente est une étude de cas de ce qui fait capoter un processus de M&A crypto, même quand les capitaux abondent. Le contrôle des fondateurs, la baisse des revenus et les passifs juridiques non résolus se sont combinés en un paquet qu'aucun repreneur ne pouvait garantir. BitMEX a ouvert la voie au contrat à terme perpétuel en 2016 avec son swap XBTUSD, le produit qui représente aujourd'hui l'essentiel du volume des dérivés crypto sur Binance, Bybit et Hyperliquid.
Impact sur le marché
L'échec contraste fortement avec l'élan plus large des opérations crypto. 144 opérations de M&A annoncées pour 11,8 milliards de dollars ont été conclues depuis le début de l'année 2026, en hausse de 3,5 % par rapport à la même période l'an dernier, selon Architect Partners. SBI Holdings a accepté d'acquérir la plateforme japonaise Bitbank pour 289 millions de dollars, Keyrock a racheté l'activité de trading institutionnel de BlockFills, et Bullish, maison-mère de CoinDesk, a accepté d'acquérir l'agent de transfert Equiniti pour 4,2 milliards de dollars. BitMEX fait désormais face à un procès distinct l'accusant d'avoir retenu les garanties des traders et de s'être livré à des délits d'initiés, ce qui ajoute une pression juridique à l'approche de sa fermeture le 23 septembre.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi BitMEX n'a-t-elle pas réussi à trouver un repreneur après deux ans de discussions de vente ?
Les repreneurs potentiels ont été rebutés par trois facteurs : le contrôle des fondateurs Arthur Hayes, Ben Delo et Samuel Reed, l'érosion des parts de marché à mesure que le trading migrait vers des bourses centralisées plus importantes et des plateformes perpétuelles décentralisées, et le passif réputationnel…
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Quand BitMEX cessera-t-elle son activité ?
BitMEX a annoncé son projet de cessation d'activité le 24 juillet et vise une fermeture le 23 septembre. Les nouvelles inscriptions de comptes ont été suspendues immédiatement après l'annonce.
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Quelle valorisation BitMEX aurait-elle recherchée ?
La plateforme aurait recherché une valorisation proche d'un milliard de dollars pendant le processus de vente, bien qu'on ne sache pas si des offres formelles ont jamais été soumises.
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Qu'est-ce que BitMEX a été la première à proposer dans les dérivés crypto ?
BitMEX a lancé le swap perpétuel XBTUSD en 2016, créant ainsi le contrat à terme perpétuel. Ce produit représente aujourd'hui l'essentiel du volume des dérivés crypto sur des plateformes comme Binance, Bybit et Hyperliquid.
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Comment l'échec de la vente de BitMEX se compare-t-il au marché plus large du M&A crypto ?
L'échec contraste avec un marché des transactions très actif en 2026. 144 opérations de M&A annoncées pour 11,8 milliards de dollars ont été conclues YTD, en hausse de 3,5 % en glissement annuel selon Architect Partners, dont l'acquisition de Bitbank par SBI pour 289 millions de dollars et l'opération de Bullish sur…
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