BitMine lance une action privilégiée de 300 millions de dollars à 9,5 % pour maintenir…

BitMine de Thomas Lee fait appel au marché des actions privilégiées pour un montant pouvant atteindre 300 millions de dollars, offrant un coupon annuel de 9,50 % sur 3 millions d'actions privilégiées perpétuelles de série A d'une valeur nominale de 100 $. Les actions devraient être cotées à la NYSE sous le symbole BMNP, avec Moelis & Company et Cantor comme co-chefs de file. Si l'émission est entièrement souscrite, elle crée environ 28,5 millions de dollars d'obligations de dividende annuelles payées chaque semaine lorsqu'elles sont déclarées.

Pourquoi c'est important

BitMine détient plus de 5,3 millions d'ETH — environ 4,5 % de l'offre en circulation — ce qui en fait la plus grande société de trésorerie Ethereum cotée en bourse. L'émission intervient malgré des pertes papier dépassant 8 milliards de dollars alors que l'ETH se négocie bien en dessous du prix d'achat moyen de l'entreprise. Plutôt que de reculer, BitMine renforce sa position : les fonds peuvent financer des achats supplémentaires d'ETH, l'expansion de l'infrastructure de staking et de validation, ainsi que le fonds de roulement. La thèse fondamentale du président Thomas Lee est que le rendement du staking de l'ETH donne aux véhicules de trésorerie Ethereum un avantage structurel par rapport aux modèles uniquement basés sur le Bitcoin. Le staking représentait 60 % des revenus divulgués des sociétés de trésorerie ETH cotées en bourse en 2025, et BitMine affirme que ses revenus de staking annualisés s'élèvent déjà à des centaines de millions — rendant l'obligation de dividende annuelle de 28,5 millions de dollars gérable par rapport à la base de revenus, du moins dans des conditions de marché normales.

Impact sur le marché

La structure ressemble à celle de l'action privilégiée STRC de Strategy, mais avec des différences clés : le coupon de BitMine est fixe à 9,5 % plutôt que variable, les dividendes s'accumulent chaque semaine s'ils ne sont pas payés (plafonnés à 15 % par an), et le calendrier de rachat varie de 110 % au cours des 18 premiers mois jusqu'à la valeur nominale après trois ans.