BitMine, la société de Thomas Lee, se prépare à débarquer à la Bourse de New York avec 3 millions d'actions préférentielles perpétuelles Serie A à 9,50 % d'une valeur nominale de 100 $, une structure qui permettrait de lever jusqu'à 300 millions de dollars et d'ajouter environ 28,5 millions de dollars d'obligations de dividendes annuels une fois pleinement souscrite. Moelis & Company et Cantor sont chefs de file conjoints du placement, et les actions devraient coter sous le ticker BMNP si l'introduction en bourse est approuvée. L'opération intervient alors que les moins-values latentes de BitMine sur ses avoirs en Ethereum ont franchi les 8,5 milliards de dollars après que l'ETH s'est vendu bien en dessous du prix d'achat moyen de la société.
Le produit de l'émission est destiné à des fins générales de l'entreprise, notamment à des achats supplémentaires d'ETH et d'actifs numériques, à l'expansion de l'infrastructure de staking et de validation, au fonds de roulement, à des investissements stratégiques liés à Ethereum, et à des rachats d'actions ordinaires. BitMine détient actuellement plus de 5,3 millions d'ETH — soit environ 4,5 % de l'offre en circulation — dont une part importante est activement mise en staking pour percevoir les récompenses du protocole.
Pourquoi c'est important
L'émission emprunte directement au manuel de jeu de Strategy, la société de trésorerie Bitcoin de Michael Saylor, qui lui a permis de continuer à accumuler malgré les replis, mais avec une différence structurelle clé. La STRC de Strategy, une action préférentielle, verse un dividende variable actuellement fixé à 11,50 % qui est réajusté chaque mois pour maintenir le cours proche du pair. La Serie A de BitMine est fixe à 9,50 %, versée hebdomadairement à terme échu lorsqu'elle est déclarée par le conseil, les dividendes impayés se capitalisant chaque semaine et augmentant progressivement dans le temps jusqu'à un plafond de 15 %. Les conditions de rachat sont également plus punitives les premières années : 110 % de la valeur nominale les 18 premiers mois, 105 % entre 18 mois et trois ans, et 100 % au-delà, plus les dividendes impayés accumulés.
Le président Thomas Lee a présenté le rendement du staking comme l'avantage qui permet aux sociétés de trésorerie Ethereum de honorer leurs obligations, ce que les véhicules Bitcoin ne peuvent pas faire, puisque l'ETH produit des récompenses de protocole sans vendre le token sous-jacent. Le staking a représenté environ 60 % du chiffre d'affaires déclaré des sociétés de trésorerie ETH cotées en 2025, selon une étude du fournisseur de staking Everstake.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que l'émission d'actions préférentielles Serie A à 9,5 % de BitMine ?
BitMine a déposé un dossier pour vendre 3 millions d'actions préférentielles perpétuelles Serie A à 9,50 % d'une valeur nominale de 100 $ au NYSE sous le ticker BMNP, une structure qui permettrait de lever jusqu'à 300 millions de dollars avec Moelis et Cantor comme chefs de file conjoints.
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À combien s'élèvent les moins-values latentes de BitMine sur ses avoirs en Ethereum ?
Les moins-values latentes de BitMine sur ses avoirs en Ethereum ont dépassé 8,5 milliards de dollars, selon les données de CryptoQuant citées dans le dossier, après que l'ETH s'est vendu bien en dessous du prix d'achat moyen de la société.
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En quoi l'action préférentielle de BitMine diffère-t-elle de la STRC de Strategy ?
La STRC de Strategy est une action préférentielle perpétuelle à taux variable avec un dividende réajusté chaque mois pour maintenir le cours proche du pair de 100 $, actuellement à 11,50 %. La Serie A de BitMine est fixe à 9,50 %, versée chaque semaine à terme échu lorsqu'elle est déclarée, les dividendes impayés se…
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Combien les actions préférentielles de BitMine coûteront-elles en dividendes annuels ?
Si l'émission est pleinement souscrite, la levée de 300 millions de dollars ajouterait environ 28,5 millions de dollars d'obligations de dividendes annuels, versés chaque semaine lorsqu'ils sont déclarés par le conseil de BitMine — soit environ 548 000 dollars par semaine déclarée.
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Quelle est la taille de la position Ethereum de BitMine ?
BitMine détient plus de 5,3 millions d'ETH, soit environ 4,5 % de l'offre en circulation d'Ethereum, dont une part importante est activement mise en staking pour percevoir les récompenses du protocole.
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