La Zcash Foundation a clôturé le premier trimestre avec 36,69 M$ d'actifs liquides, dont 21 M$ en ZEC, 12,6 M$ en cash et USDC, ainsi que des positions plus modestes en bitcoin et ETH. Les charges d'exploitation du premier trimestre se sont établies à environ 817 000 $, la rémunération de l'équipe représentant le poste le plus important — maintenant la consommation de trésorerie de l'organisation bien en deçà du seuil du million de dollars par trimestre qui caractérisait les publications précédentes.
La Foundation a également contribué à livrer la mise à jour Zebra 4.0 au cours du trimestre, aux côtés de travaux d'ingénierie sur les avancées des signatures FROST, les progrès de la stack Z3, la consultation de gouvernance NU7, et un ensemble d'outils pour développeurs dopés à l'IA. Le directeur exécutif Alex Bornstein a présenté ce rapport comme la preuve d'une gestion disciplinée plutôt que comme un effet de manche comptable : « Cela lève une incertitude réglementaire significative et nous permet d'avancer en toute clarté », a-t-il déclaré, en référence à la clôture en janvier par la SEC d'une enquête de plusieurs années sur la Foundation.
Pourquoi c'est important
Le chiffre phare — 36,7 M$ d'actifs liquides, 817 000 $ de charges d'exploitation — est moins intéressant en soi que ce qu'il révèle sur la posture non lucrative de Zcash face à ses pairs. La Uniswap Foundation a prévu 106,2 M$ pour les subventions et incentives, plus 26,3 M$ pour les opérations et les primes en tokens des employés jusqu'en janvier 2027 ; la Cardano Foundation a évoqué l'affectation de 100 M$ d'ADA à la DeFi native ; la Polkadot Foundation a dépensé à elle seule 37 M$ en marketing en 2024. La consommation trimestrielle de la Zcash Foundation équivaut à peu près à la ligne marketing d'une seule facture Polkadot.
Cette sobriété s'inscrit dans un contexte de gouvernance mouvementé. Plus tôt cette année, l'ensemble des salariés de l'Electric Coin Company ont démissionné pour créer une spin-off à but lucratif, Zcash Open Development Lab, qui a depuis levé 25 millions de dollars auprès de Paradigm, a16z et d'autres investisseurs crypto pour développer le portefeuille Zodl. La réponse de Bornstein à la débâcle d'ECC — le réseau demeure un protocole open source décentralisé qu'aucune entité unique ne contrôle — est précisément le message que le dépôt du T1 entend conforter. Un bilan allégé rend la Foundation dépendante de la performance du prix du token plutôt que de la flexibilité d'un trésor de guerre.
Questions fréquemment posées
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Combien d'actifs liquides la Zcash Foundation détient-elle ?
La Zcash Foundation a clôturé le T1 avec 36,69 millions de dollars d'actifs liquides, dont 21 millions en ZEC, 12,6 millions en cash et USDC, ainsi que des positions plus modestes en bitcoin et ETH.
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Quelles ont été les charges d'exploitation de la Zcash Foundation au T1 ?
Les charges d'exploitation du premier trimestre se sont élevées à environ 817 000 dollars, la rémunération de l'équipe constituant le poste principal. Les dépenses de type investissement sont restées sous le million de dollars par trimestre sur les derniers dépôts.
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La SEC a-t-elle clos son enquête sur la Zcash Foundation ?
Oui. La SEC a clos en janvier son enquête de plusieurs années sur la Zcash Foundation, levant un nuage réglementaire qui pesait sur le projet axé sur la confidentialité depuis plusieurs années.
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Qu'est-ce que Zcash Open Development Lab et comment est-elle financée ?
Zcash Open Development Lab est la société à but lucratif créée plus tôt cette année après la démission de l'ensemble des salariés de l'Electric Coin Company. Elle a levé 25 millions de dollars auprès de Paradigm, a16z et d'autres investisseurs crypto pour développer le portefeuille Zodl.
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Comment la consommation de la Zcash Foundation se compare-t-elle à celle d'autres organisations crypto à but non…
Avec environ 817 000 $ par trimestre, la consommation de la Zcash Foundation ne représente qu'une fraction de celle de ses pairs — la Uniswap Foundation a prévu 106,2 M$ pour les subventions plus 26,3 M$ pour les opérations jusqu'en janvier 2027, la Cardano Foundation a évoqué 100 M$ d'ADA pour la DeFi, et la Polkadot…
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