Un dirigeant de BlackRock affirme que la tokenisation tue le rendement et la liquidité…

Nikhil Sharma, une figure senior de BlackRock, soutient que la tokenisation démantèle fondamentalement l'une des contraintes les plus tenaces de la finance traditionnelle : le choix forcé entre gagner un rendement et rester liquide. Dans les marchés conventionnels, verrouiller du capital dans des instruments générant des rendements — Treasuries, fonds du marché monétaire, crédit privé — signifie accepter un accès réduit à ce capital. La tokenisation, soutient Sharma, effondre ce compromis en plaçant des actifs générant des rendements sur la blockchain où ils peuvent être transférés, utilisés comme garantie ou échangés en quasi-temps réel.

Pourquoi c'est important

BlackRock n'est pas une voix périphérique dans cette conversation. La société gère plus de 10 trillions de dollars d'actifs et a déjà lancé BUIDL, son fonds du marché monétaire tokenisé sur Ethereum, qui a franchi les 500 millions de dollars d'actifs sous gestion quelques mois après son lancement. Lorsqu'un dirigeant de BlackRock présente la tokenisation comme une solution structurelle plutôt qu'un gain d'efficacité incrémental, les allocataires institutionnels écoutent. L'affirmation est que le règlement sur la blockchain et la logique des actifs programmables peuvent donner aux investisseurs le profil de revenu d'une obligation avec quelque chose de plus proche du profil de liquidité d'un stablecoin.

Impact sur le marché

Le secteur des actifs du monde réel tokenisés (RWA) a été l'un des coins de la finance sur blockchain à la croissance la plus rapide en 2024-2025, avec une valeur totale des Treasuries et des produits du marché monétaire tokenisés dépassant les 5 milliards de dollars. L'engagement continu de BlackRock accélère la légitimité institutionnelle pour les protocoles construisant dans cet espace. Les tokens liés à l'infrastructure RWA — et Ethereum comme couche de règlement de choix — sont ceux qui devraient le plus bénéficier si l'argument rendement-liquidité gagne en traction auprès des gestionnaires d'actifs.