La B3 du Brésil vient de brancher un ETF crypto sur l'infrastructure de compensation que Wall Street demande encore aux régulateurs d'ouvrir

La B3 a enregistré la première option flexible OTC garantie liée à l'ETF crypto-index de Hashdex, HASH11, dans une transaction entre Inter et XP — avec la chambre de compensation de la B3 agissant en tant que contrepartie centrale. Cela signifie qu'une exposition liée à un ETF crypto se trouve désormais à l'intérieur de la même pile de back-office qui gère le risque de contrepartie, le margining, la compensation et le règlement. C'est précisément la couche d'infrastructure que BlackRock demande encore à la CFTC d'ouvrir aux actifs tokenisés aux États-Unis.

Le contexte rend l'écart frappant. BlackRock a soutenu dans une réponse à la CFTC en 2025 que les fonds du marché monétaire tokenisés et les stablecoins devraient être des garanties éligibles tant sur les marchés de dérivés compensés que non compensés. Standard Chartered a construit une version offshore de cette vision en avril 2026, permettant aux clients institutionnels d'OKX de poster le fonds BUIDL de BlackRock comme garantie. Le Brésil n'avait pas besoin d'une pétition réglementaire — il a simplement exécuté.