Le bitcoin se maintient au-dessus de 78 000 $ alors que le brut Brent a dépassé 100 $ pour la première fois depuis le 24 juillet, que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,81 %, et que les marchés ont intégré une probabilité de 60,4 % d'une hausse de taux d'un quart de point de la Fed lors de la réunion de la semaine prochaine. La cryptomonnaie phare s'échangeait autour de 78 451 $ au moment de la publication, absorbant une hausse d'environ 25 % du Brent depuis début août, survenue dans un contexte de regain des préoccupations inflationnistes après que des attaques contre le transport maritime et les infrastructures énergétiques ont soulevé de nouvelles questions sur les flux via le détroit d'Ormuz et la mer Rouge. Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d'Allianz, a déclaré que ce mouvement a renforcé l'attention portée aux conséquences économiques, politiques et sociales de la hausse des prix de l'essence aux États-Unis et des gains de rendements obligataires qui l'accompagnent, une combinaison historiquement difficile pour le bitcoin.
Pourquoi c'est important
Talos, dans une note de recherche partagée avec CryptoSlate, a constaté que la corrélation à 90 jours du bitcoin avec l'or est passée à 0,56, son plus haut niveau depuis 2020, tandis que les corrélations avec le Nasdaq 100 et le dollar américain sont tombées proches de zéro. Ce schéma était déjà apparu lors de régimes où les actifs monétaires rares, et non les actions technologiques, dictaient le comportement des prix, les préoccupations sur la dette souveraine, le pouvoir d'achat des monnaies et les taux d'intérêt réels faisant le gros du travail. La complication cette fois-ci est que les rendements réels restent élevés, ce qui limite la capacité de la Fed à répondre à une faiblesse économique par un assouplissement agressif, et Talos a identifié la hausse des taux comme l'une des principales menaces pesant sur le schéma de trading émergent de type or.
Le marché des dérivés amplifie cette sensibilité. Le bitcoin a chuté de 2,32 % dans les 30 minutes suivant la publication du rapport sur l'emploi du 4 septembre, lorsque l'économie américaine a créé 162 000 emplois contre des attentes de 56 000, un mouvement d'environ six fois la réaction typique de l'actif sur 30 minutes autour des rapports sur l'emploi. L'open interest a reculé de 3 % durant la même fenêtre et 119 millions de dollars de positions longues ont été liquidés contre 24 millions de dollars de shorts, ce qui montre que le positionnement avec effet de levier peut amplifier un catalyseur macroéconomique.
Impact sur le marché
Publication du CPI vendredi à 8 h 30.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le niveau des 78 000 $ du bitcoin est-il important en ce moment ?
Le bitcoin s'est maintenu au-dessus de 78 000 $ tout en absorbant un Brent au-dessus de 100 $, un rendement des bons du Trésor à 10 ans proche de 4,81 %, et la hausse des attentes de hausse des taux de la Fed. Ce niveau est désormais la ligne que les positions longues avec effet de levier défendent à l'approche de la…
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Comment la corrélation du bitcoin avec l'or a-t-elle évolué ?
Selon Talos, la corrélation à 90 jours du bitcoin avec l'or est passée à 0,56, son plus haut niveau depuis 2020, tandis que les corrélations avec le Nasdaq 100 et le dollar américain sont tombées proches de zéro, ce qui pointe vers un schéma de trading d'actif monétaire rare plutôt que d'action technologique.
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Que révèle le rapport sur l'emploi du 4 septembre sur la sensibilité macroéconomique du bitcoin ?
Le bitcoin a chuté de 2,32 % dans les 30 minutes suivant la publication du rapport montrant 162 000 emplois créés contre 56 000 attendus, soit environ six fois sa réaction typique sur 30 minutes. L'open interest a reculé de 3 % tandis que 119 millions de dollars de positions longues ont été liquidés contre 24 millions…
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Quel est le risque pour le bitcoin lié à la publication du CPI vendredi ?
L'inflation core devrait ralentir à 2,4 % en glissement annuel contre 2,5 % en juillet, mais le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu'une surprise à la hausse pourrait le pousser à soutenir une nouvelle hausse de taux. Talos a constaté que les publications du CPI core ont généré des mouvements du…
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Comment des ventes de bons du Trésor japonais pourraient-elles peser sur le bitcoin ?
André Dragosch, de Bitwise Europe, estime que le regain de la demande pétrolière chinoise pourrait alourdir la facture d'importations du Japon, peser sur le yen et contraindre les investisseurs japonais à réduire leurs détentions de bons du Trésor américain pour stabiliser la devise, autant d'éléments qui alimentent…
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