Le PDG de Keel Infrastructure, Ben Gagnon, supervise ce qu'il a qualifié de « démolition complète » des installations de minage de bitcoin de l'entreprise, redirigeant le capital et la capacité réseau vers des centres de données d'IA et de calcul haute performance. Le mineur coté en bourse, rebaptisé depuis Bitfarms en avril, a vendu 1 085 BTC pour 75 millions de dollars entre le 1er avril et le 7 août dans le cadre du démantèlement, laissant 1 861 BTC au bilan. L'action a chuté de plus de 11 % lundi après que l'entreprise a annoncé que son chiffre d'affaires trimestriel des activités poursuivies avait reculé de 50 % en glissement annuel, à 30 millions de dollars.
Pourquoi c'est important
Ce virage est l'expression publique la plus claire à ce jour d'une thèse que les mineurs construisent depuis que la vague HPC a éclaté en 2024 : les contrats énergétiques et les positions réseau qu'ils ont accumulés pour le hachage du bitcoin valent désormais davantage en servant des clients de calcul IA qu'en faisant tourner du silicium SHA-256. Le bitcoin était au-dessus de 110 000 dollars en mai 2025, lorsque Gagnon qualifiait pour la dernière fois l'économie du minage de « solide ». Il se négocie désormais autour de 64 000 dollars, une compression d'environ 42 % qui a inversé le calcul du coût d'opportunité pour plusieurs grands opérateurs au moment même où la demande de calcul IA s'accélérait.
Impact sur le marché
MARA, Hut 8 et CleanSpark font toutes le même calcul, et la volonté de Keel de démolir publiquement des installations fonctionnelles plutôt que de les mettre en sommeil pose un repère sur l'agressivité avec laquelle les grands mineurs cotés pourraient poursuivre ce pivot. La vente de 1 085 BTC ajoute une offre incrémentale à un marché où les mineurs cotés ralentissent par ailleurs leur accumulation de trésorerie, tandis que la chute de 11 % du cours de l'action signale que les investisseurs réévaluent Keel comme une histoire de construction HPC plutôt que comme une proxy bitcoin.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi Keel Infrastructure démolit-elle ses installations de minage de bitcoin ?
Le PDG Ben Gagnon a déclaré que l'entreprise mettait fin à son activité bitcoin pour rediriger capital et capacité réseau vers des centres de données IA et HPC, citant la valeur supérieure à servir des clients de calcul IA plutôt qu'à exploiter des équipements de minage SHA-256.
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Combien de bitcoin Keel a-t-elle vendu pendant le démantèlement ?
Keel a vendu 1 085 BTC pour 75 millions de dollars entre le 1er avril et le 7 août dans le cadre du démantèlement annoncé précédemment, laissant 1 861 BTC au bilan.
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Quel était le chiffre d'affaires trimestriel des activités poursuivies de Keel ?
Keel a annoncé 30 millions de dollars de chiffre d'affaires trimestriel des activités poursuivies, en baisse de 50 % en glissement annuel, ce qui a fait reculer l'action de plus de 11 % le jour de la publication.
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Comment le pivot de Keel se compare-t-il à celui des autres mineurs de bitcoin cotés ?
MARA, Hut 8 et CleanSpark sont toutes confrontées au même calcul de coût d'opportunité à mesure que la demande de calcul IA augmente, mais la volonté de Keel de démolir publiquement des installations fonctionnelles plutôt que de les mettre en sommeil pose un repère sur l'agressivité avec laquelle les grands mineurs…
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Quelle est la thèse plus large du pivot IA chez les mineurs de bitcoin ?
Les mineurs ont passé des années à constituer d'importants portefeuilles énergétiques pour le hachage du bitcoin, mais la vague HPC qui a éclaté en 2024 a révélé une opportunité plus large de convertir ces actifs énergétiques et réseau en capacité de calcul IA, ce que plusieurs grands opérateurs poursuivent désormais.
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