Le rapport Week Onchain de Glassnode montre qu’environ 10,83 millions de $BTC sont désormais en perte, contre 9,22 millions toujours en profit, ce qui place l’offre sous l’eau à environ 54 % du total mesuré et 1,61 million de $BTC au-dessus des jetons bénéficiaires. Glassnode qualifie cette évolution de l’une des plus fortes détériorations de la rentabilité des investisseurs depuis le début du cycle haussier actuel, un seuil qui a historiquement coïncidé avec une véritable capitulation parmi les acheteurs récents et a remodelé les phases de repli structurel.
Les détenteurs de long terme sont passés d’une longue phase de distribution à une accumulation nette, premier signe d’un point bas qui se manifeste généralement lorsque des mains expérimentées jugent le repli digne d’être acheté, bien avant que le prix ne confirme quoi que ce soit. L’Accumulation Trend Score de Glassnode a progressé cette semaine sur l’ensemble des cohortes, avec les lectures les plus marquées sur les portefeuilles de moins de 1 $BTC et les entités détenant entre 100 et 1 000 $BTC. La cohorte de 1 000 à 10 000 $BTC est elle aussi passée acheteuse nette, et la demande se diffuse désormais sur l’ensemble de l’échelle de détention.
Pourquoi c’est important
Le tableau des flux ETF explique toujours pourquoi le prix paraît faible : les ETF Bitcoin spot côtés aux États-Unis restent en territoire de sorties nettes soutenues, alors même que la conviction on-chain se construit dans la direction opposée. Les carnets d’ordres spot sur Coinbase et Binance se décalent vers les bids, avec des acheteurs qui placent leur liquidité en dessous du spot, une patiente de demande qui laisse une base commencer à se former sous le marché. Les traders sur Hyperliquid conservent un biais long au plus haut niveau suivi par Glassnode, tandis que les traders d’options paient cher leur protection : le ratio put/call sur 14 jours en volume est passé au-dessus de 1,0, son plus haut niveau de l’année.
Le schéma est inhabituel pour un processus de retournement. Les investisseurs ETF vendent tandis que des mains plus solides et plus patientes absorbent la sortie en temps réel, le type de migration contrôlée de l’offre qui marque historiquement le début d’un plancher structurel. Glassnode présente cela comme un point bas précoce, encore en formation, et signale qu’un dernier pic de volatilité lié à une capitulation reste possible, et que les achats des détenteurs de long terme restent très en deçà de l’échelle des vagues d’accumulation antérieures.
Questions fréquemment posées
-
Quelle part de l’offre de $BTC est aujourd’hui détenue à perte ?
Le rapport Week Onchain de Glassnode évalue l’offre en perte à environ 10,83 millions de $BTC, soit près de 54 % du total mesuré, contre 9,22 millions de $BTC encore en profit, un écart d’environ 1,61 million de $BTC.
-
Les détenteurs de long terme de $BTC achètent-ils ou vendent-ils en ce moment ?
Glassnode indique que les détenteurs de long terme sont passés d’une longue phase de distribution à une accumulation nette, avec une variation de position redevenue positive. Le rythme reste modeste et très en deçà des cycles d’accumulation précédents.
-
Quelles cohortes de portefeuilles accumulent le plus ?
L’Accumulation Trend Score de Glassnode a progressé cette semaine sur l’ensemble des cohortes, avec les lectures les plus marquées sur les portefeuilles de moins de 1 $BTC et les entités détenant 100 à 1 000 $BTC. La cohorte de 1 000 à 10 000 $BTC est elle aussi passée acheteuse nette.
-
Pourquoi le cours du $BTC reste-t-il faible si la demande on-chain augmente ?
Les ETF Bitcoin spot côtés aux États-Unis restent en territoire de sorties nettes soutenues, et cette pression vendeuse persiste alors même que la conviction on-chain se construit dans la direction opposée, une fracture que le rapport qualifie de migration contrôlée de l’offre.
-
Quels signaux confirmeraient un véritable point bas du $BTC ?
Glassnode signale qu’un dernier pic de volatilité lié à une capitulation reste possible et note que les achats des détenteurs de long terme restent en deçà des cycles d’accumulation précédents. Une base plus nette exigerait probablement un ralentissement des sorties d’ETF suffisant pour cesser d’écraser l’accumulation…
Whale Alert
Altcoin Daily
CoinDesk
CoinTelegraph
Lookonchain
Crypto News