Selon CryptoQuant, les détenteurs de Bitcoin qui ont acheté leurs coins il y a 6 à 12 mois ont presque cessé de les envoyer sur les exchanges. Leur part des dépôts sur les exchanges est passée de 40,4 % en juin à seulement 4,4 %, un effondrement spectaculaire de la distribution par la cohorte traditionnellement la plus encline à vendre après une hausse.
Pourquoi c'est important
La tranche de 6 à 12 mois constitue la fenêtre classique de distribution. Les coins achetés lors d'une hausse précédente affluent souvent vers les exchanges lorsque les détenteurs prennent leurs bénéfices. Lorsque ce flux se tarit aussi brutalement, cela indique que la pression vendeuse qui plafonne habituellement les rallyes se retire au lieu d'être absorbée par les acheteurs.
Les dynamiques de l'offre on-chain sont importantes car elles se renforcent avec le temps. Chaque semaine où cette cohorte conserve ses coins au lieu de les distribuer, une part plus importante de l'offre en circulation se retrouve effectivement immobilisée entre les mains d'investisseurs convaincus, ce qui resserre l'équation de l'offre.
Impact sur le marché
Historiquement, les baisses prolongées de l'activité de dépôt sur les exchanges chez les cohortes à court et moyen terme ont précédé de solides performances des prix, puisque moins de coins sont proposés à l'achat. Avec une part des dépôts à 4,4 %, contre 40,4 % quelques mois plus tôt, les données indiquent une nette réduction de l'offre disponible au-dessus du marché.
Le point clé à surveiller est de voir si cette cohorte passe dans la tranche des détenteurs depuis plus de 12 mois sans distribuer ses coins. Cela transformerait les coins actuellement conservés en offre détenue par des investisseurs de long terme et accentuerait encore la contraction de l'offre.
Questions fréquemment posées
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Quelle part des dépôts sur les exchanges représentent désormais les détenteurs de Bitcoin depuis 6 à 12 mois ?
Selon CryptoQuant, la part de cette cohorte dans les dépôts sur les exchanges est tombée à seulement 4,4 %, contre 40,4 % en juin. Cela représente un retrait presque total des coins envoyés sur les exchanges.
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Pourquoi la cohorte des détenteurs de Bitcoin depuis 6 à 12 mois est-elle importante pour la pression vendeuse ?
Les coins achetés il y a 6 à 12 mois sont traditionnellement distribués pendant les rallyes pour prendre des bénéfices. Lorsque cette cohorte cesse de déposer ses coins sur les exchanges, une source majeure de pression vendeuse disparaît.
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Que signale la baisse de 40,4 % à 4,4 % sur l'offre de Bitcoin ?
Elle signale un resserrement de l'offre : moins de coins sont proposés à l'achat sur le marché, et chaque semaine de conservation immobilise davantage d'offre en circulation entre les mains d'investisseurs convaincus.
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Qui a produit les données sur les dépôts de Bitcoin des détenteurs sur les exchanges ?
Les chiffres proviennent de CryptoQuant, une société d'analyse on-chain qui suit les dépôts de Bitcoin sur les exchanges et le comportement des différentes cohortes de détenteurs.
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Que doivent surveiller ensuite les observateurs on-chain concernant cette cohorte de Bitcoin ?
Le signal clé sera de voir si ces coins passent dans la tranche des détenteurs depuis plus de 12 mois sans être distribués. Ils deviendraient alors de l'offre détenue à long terme, ce qui accentuerait la contraction de l'offre.
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