Bitcoin repasse 80 000 $ : Strategy annonce 12,5 Md$ de perte au T1

Strategy a annoncé une perte nette de 12,54 Md$ au T1 2026, tirée par une dépréciation latente de 14,46 Md$ sur ses avoirs de 818 334 BTC, alors même que Bitcoin repassait au-dessus des 80 000 $. Michael Saylor a indiqué au marché que l'entreprise vendra probablement une partie de ses Bitcoin pour financer un dividende — une première pour ce playbook piloté par la trésorerie, qui assume ouvertement des cessions de BTC pour honorer un engagement de rendement.

Pourquoi c'est important

Strategy est le proxy le plus visible de l'exposition institutionnelle au BTC, et une perte trimestrielle de cette ampleur agit comme un test de sentiment pour l'ensemble de la cohorte des trésors d'entreprise. Dans le même temps, la tendance de marché raconte une histoire plus constructive : les produits d'investissement en actifs numériques ont attiré 117,8 M$ la semaine dernière, soit une cinquième semaine consécutive d'entrées nettes, et Morgan Stanley doit lancer le trading spot de crypto sur sa plateforme de gestion de patrimoine d'ici la fin de l'année, aux côtés des actifs tokenisés et de l'intégration d'ETF. Côté infrastructure, le CME Group a confirmé que les futures sur la volatilité du Bitcoin seront lancés le 1er juin, offrant aux traders un instrument distinct pour couvrir et trader la volatilité du BTC, séparément du prix spot.

Impact sur le marché

Le signal contradictoire — la baisse chez Strategy face à la demande plus large — se retrouve dans les données on-chain. Santiment a signalé une activité on-chain du Bitcoin à des plus bas de deux ans, alors même que le BTC repassait au-dessus des 80 000 $ : un signe que le rallye est porté par un nombre plus restreint de participants plutôt que par une demande réseau diffuse. Le contexte macro continue de favoriser les thèses de faiblesse du dollar : les dépôts en USD offshore ont atteint un record d'environ 14 500 Md$, en hausse de 220 % depuis 2000, et Arthur Hayes a résumé l'analyse ainsi : « plus la planche à billets tourne aux États-Unis ou dans le monde, plus le BTC prend de la valeur ». Coinbase supprime environ 14 % de ses effectifs, son PDG Brian Armstrong évoquant une réorientation vers une structure nativement IA, tandis que Brad Garlinghouse de Ripple a tranché net — selon lui, l'IA tire la croissance de l'entreprise, et non les licenciements. Le STRC tokenisé, l'action préférée perpétuelle de Strategy versant 11,5 % de dividendes mensuels, est désormais en service sur Ethereum, BNB Chain et Solana via Ondo Global Markets, et Kraken s'est associé à MoneyGram pour permettre les retraits en cash crypto dans plus de 100 pays.