L'or, l'argent et le bitcoin se vendent tous fortement à la baisse alors que la principale macro-trade de 2025, le pari que des déficits budgétaires persistants et une dette publique galopante éroderaient le pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire, se retourne sur fond de craintes renouvelées d'une politique monétaire plus stricte. L'or a perdu environ 28 % depuis son pic de janvier 2025 à 5 600 dollars l'once et se négocie désormais sous les 4 000 dollars, tandis que l'argent a cédé plus de 50 % depuis un record proche de 120 dollars, passant sous les 59 dollars mercredi. Le bitcoin n'a pas été épargné : la cryptomonnaie se situe désormais sous les 62 000 dollars, une correction de 50 % par rapport à son plus haut historique d'octobre et une clôture sous sa moyenne mobile sur 200 semaines proche de 62 800 dollars.
Pourquoi c'est important
Ce retournement marque la liquidation la plus violente de ce qu'on appelle la trade de débasement depuis qu'elle s'est imposée. Les marchés intègrent désormais deux hausses de taux de 25 points de base d'ici mars 2027 sous le nouveau président de la Réserve fédérale Kevin Warsh, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à 4,00 %-4,25 % face à des craintes inflationnistes renouvelées. C'est une réfutation directe de la thèse de 2025 selon laquelle les actifs réels surperformeraient à mesure que la crédibilité de la monnaie fiduciaire s'éroderait. Le bitcoin était déjà le parent pauvre des trois pendant la majeure partie de l'année dernière, oscillant autour des 100 000 dollars tandis que l'or et l'argent s'envolaient, ce qui avait poussé les investisseurs à se demander si le $BTC appartenait encore au panier de débasement. La baisse synchronisée actuelle suggère que la réponse est oui, simplement pas dans la direction souhaitée par les haussiers : quand les taux réels montent, chaque catégorie de couverture anti-inflationniste est vendue.
Impact sur les marchés
Le bitcoin a en réalité surperformé les métaux en termes relatifs depuis que les ratios ont touché leur point bas en février, gagnant environ 30 % face à l'or et 55 % face à l'argent. C'est une maigre consolation : les trois actifs continuent de sous-performer les actions américaines en 2026, où la dynamique reste concentrée sur les valeurs liées aux semi-conducteurs et à la mémoire. Avec le $BTC désormais sous sa moyenne mobile sur 200 semaines, les dégâts techniques sont réels, et le vent macroéconomique qui devait porter l'actif s'est transformé en vent contraire. Le point à surveiller est de savoir si la Fed de Warsh livrera les hausses déjà tarifées ou si elle les abandonnera ; la trade de débasement ne se rétablira pas tant que les rendements réels ne se retourneront pas.
Questions fréquemment posées
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De combien l'or et l'argent ont-ils chuté depuis leurs sommets de 2025 ?
L'or a perdu environ 28 % depuis son pic de janvier 2025 à 5 600 dollars l'once et se négocie sous les 4 000 dollars. L'argent a cédé plus de 50 % depuis un record proche de 120 dollars, passant sous les 59 dollars mercredi.
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Qu'est-ce qui provoque la vente synchronisée du bitcoin, de l'or et de l'argent ?
Les marchés se repositionnent pour une politique monétaire plus stricte sous le nouveau président de la Fed Kevin Warsh, intégrant deux hausses de taux de 25 points de base d'ici mars 2027 qui porteraient le taux des fonds fédéraux à 4,00 %-4,25 % face à des craintes inflationnistes renouvelées.
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Qu'est-ce que la trade de débasement et pourquoi se retourne-t-elle ?
La trade de débasement était le pari de 2025 selon lequel des déficits budgétaires persistants et une dette publique en hausse éroderaient le pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire, propulsant les actifs réels comme l'or, l'argent et le bitcoin. Elle se retourne parce que la Fed est désormais attendue en hausse…
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Comment le bitcoin s'est-il comporté face à l'or et à l'argent pendant la correction ?
Le bitcoin a en réalité surperformé les deux métaux en termes relatifs depuis que les ratios ont touché leur point bas en février, gagnant environ 30 % face à l'or et plus de 55 % face à l'argent, même si les trois actifs sous-performent les actions américaines en 2026.
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Pourquoi le bitcoin sous sa moyenne mobile sur 200 semaines est-il un sujet d'inquiétude ?
Le $BTC est désormais sous les 62 000 dollars, une correction de 50 % depuis son plus haut historique d'octobre, et sous sa moyenne mobile de long terme sur 200 semaines proche de 62 800 dollars. Une clôture prolongée sous ce niveau est un signal classique de dégradation technique que les suiveurs de tendance de long…
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