BTC sous le coût de production depuis 5 mois, Fed stable

Le Bitcoin vient désormais de passer cinq mois consécutifs à se négocier sous le coût marginal de production, selon le point hebdomadaire de Wu Blockchain, une période qui historiquement ne s'achève que lorsque la capitulation du hashrate force une remise à zéro de l'offre ou que la liquidité macroéconomique bascule. Les mineurs continuent d'opérer avec une perte de trésorerie sur une base all-in, la publication notant que cette déviation a rarement duré aussi longtemps sans un rééquilibrage forcé.

Pourquoi c'est important

Le réseau Ethereum teste entre-temps Glamsterdam sur les devnets, le prochain hard fork combinant EOF, des modifications de la séparation proposeur-builder, et des mises à niveau du débit que les développeurs ont présentées comme une étape vers un scaling au-delà du plafond actuel de capacité L1. La phase devnet est le tout premier signal que l'activation sur le mainnet s'inscrit dans un calendrier réel plutôt qu'une liste de souhaits.

Impact sur le marché

Côté macro, la Réserve fédérale a maintenu ses taux cette semaine, la publication soulignant que le prochain mouvement est plus probablement une hausse qu'une baisse au vu d'une inflation core persistante. En Europe, la période de transition MiCA pour les stablecoins prend fin le 1er juillet, après quoi les émetteurs sans conformité complète perdront leurs droits de passeport entre les États membres de l'UE. Les trois calendriers — une pression sur les mineurs depuis cinq mois, une upgrade L1 entrant en devnet, et une échéance réglementaire ferme — convergent avant la fin du T3.

Source : [https://wublock.substack.com/p/wublockchain-weekly-strc-preferred?r=jbpop&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true&triedRedirect=true](https://open.substack.com/pub/wublock/p/wublockchain-weekly-strc-preferred?r=jbpop&utm_campaign=post&utm_medium=web&showWelcomeOnShare=true)