Arc : Circle lève 222M$ à 3Mds$ avec a16z et BlackRock

Circle a fixé le prix d'une prévente de tokens de 222 millions de dollars pour sa blockchain Arc à une valorisation d'environ 3 milliards de dollars, alignant a16z crypto, Apollo, BlackRock et ARK Invest en amont d'un lancement du mainnet prévu cet été. L'entreprise a dévoilé cette levée en même temps que ses résultats trimestriels cette semaine ; l'action Circle (CRCL) a bondi de plus de 15 % lundi, les investisseurs interprétant cette opération comme une offre crédible pour devenir propriétaire de rails conformes pour les stablecoins et les actifs tokenisés.

Le PDG Jeremy Allaire a présenté Arc lors de la conférence sur les résultats comme un « système d'exploitation économique » — une chaîne conçue pour les entreprises de paiement, les émetteurs d'actifs et les marchés de capitaux, avec des validateurs identifiés, une confidentialité paramétrable et une vitesse de règlement calibrée aux exigences de qualité bancaire. « Nous avons construit ce que nous croyons être l'un des réseaux les plus prêts pour les institutions au monde », a-t-il déclaré, positionnant Arc comme un second moteur de croissance pour USDC et comme une fondation pour la finance portée par les agents IA. Owen Lau, de Clear Street, a partagé cette lecture, qualifiant Arc de valeur d'option et déclarant à CoinDesk : « Je ne trouve pas ça fou », lorsqu'on l'a interrogé sur la barre des 3 milliards de dollars en prévente.

Pourquoi c'est important

Arc fait passer Circle du statut de client de l'infrastructure crypto à celui de concurrent direct d'Ethereum, Solana et Base de Coinbase. Les partenaires d'a16z Ali Yahya et Noah Levine ont fait valoir que la pile blockchain sous-jacente reste fragmentée et optimisée pour les utilisateurs natifs de la crypto, pas pour les banques — et qu'une poignée de réseaux prêts pour les institutions deviendront l'épine dorsale de la finance onchain, Arc étant positionné pour en faire partie. Le lancement intervient aussi alors que le Congrès fait avancer une législation sur les stablecoins qui pourrait permettre aux banques, fintechs et entreprises de paiement d'émettre leurs propres dollars numériques, ce qui relève les enjeux pour celui qui possédera les rails sur lesquels ces tokens se règleront.

Impact sur le marché

Les analystes sont divisés sur ce que la prévente signifie pour la valeur de Circle en bourse par rapport au token ARC. Ed Engel, de Compass Point, a appelé à la prudence, déclarant qu'il « préférerait attendre qu'Arc génère une activité de transaction significative avant d'attribuer une valeur aux tokens ARC » — un rappel qu'une longue série de chaînes financées par la VC ont été lancées à des valorisations premium pour s'évanouir après le TGE. Owen Lau a estimé que l'action Circle et le token ARC sont « deux concepts très différents », Arc agissant comme une infrastructure sur laquelle USDC et d'autres applications s'exécutent, et a soutenu que le réseau pourrait renforcer l'adoption d'USDC dans les paiements pilotés par l'IA et le règlement commercial tokenisé.