Circle Internet (CRCL) a lancé cirBTC sur Ethereum, un jeton bitcoin wrappé en ratio 1:1 conçu pour permettre à ses détenteurs d'acheminer du BTC vers des protocoles DeFi, notamment des marchés de prêt, des DEX, des actifs tokenisés et des coffres de stablecoins. Le produit place Circle en concurrence directe avec le cbBTC de Coinbase et le vétéran wBTC, les deux jetons qui, à eux deux, dominent un marché du BTC synthétique oscillant entre 12,5 et 13,5 milliards de dollars.
Le wBTC, introduit en 2019 et custodié par BitGo Holdings, reste le plus gros avec une capitalisation d'environ 7,3 milliards de dollars. Le cbBTC de Coinbase, lancé en 2024, se situe juste en dessous de 5,4 milliards de dollars. À eux deux, ils contrôlent l'écrasante majorité du flottant de BTC wrappé, cirBTC entrant comme troisième grande option de qualité institutionnelle.
Pourquoi c'est important
Circle cible explicitement les institutions qui allouent déjà l'essentiel au bitcoin et ont bâti leur confiance dans Circle via l'USDC, le deuxième plus grand stablecoin avec plus de 75 milliards de dollars en circulation. L'argumentaire mise sur la crédibilité accumulée par la société autour de son stablecoin au fil des années, plutôt que de jouer la carte de la nouveauté en matière de garde. Le BTC synthétique existe parce que la couche de base du Bitcoin manque de programmabilité pour s'intégrer à la pile DeFi d'Ethereum ; la course revient donc, en pratique, à savoir quel émetteur régulé et reconnu des institutions décrochera le mandat du BTC wrappé.
Impact sur le marché
Le bitcoin wrappé reste une part modeste de l'écosystème bitcoin, représentant environ 1 % de la capitalisation totale du BTC, qui avoisine 1 250 milliards de dollars. Même une migration institutionnelle modeste vers cirBTC pourrait peser sur la trajectoire de croissance du cbBTC et contraindre le custodian BitGo du wBTC à défendre sa position d'incumbant. Surveillez les premières inscriptions de TVL sur les principaux marchés de prêt et DEX Ethereum comme premier signal mesurable de distribution.
Questions fréquemment posées
-
Qu'est-ce que cirBTC et comment fonctionne-t-il ?
cirBTC est un jeton émis par Circle Internet sur Ethereum, adossé 1:1 au bitcoin. Il permet à ses détenteurs d'utiliser leur exposition BTC au sein de protocoles DeFi basés sur Ethereum — marchés de prêt, DEX, actifs tokenisés et coffres de stablecoins — sans vendre le bitcoin sous-jacent.
-
Comment cirBTC se positionne-t-il face à wBTC et cbBTC ?
Le wBTC, lancé en 2019 et custodié par BitGo Holdings, est le plus gros avec environ 7,3 milliards de dollars. Le cbBTC de Coinbase, lancé en 2024, se situe juste sous 5,4 milliards. cirBTC entre comme troisième option de qualité institutionnelle, l'argumentaire de Circle s'appuyant sur la confiance institutionnelle…
-
Pourquoi une institution choisirait-elle cirBTC plutôt que le cbBTC de Coinbase ?
Circle cible les institutions déjà très exposées au bitcoin qui connaissent et font confiance à son infrastructure via l'USDC, le deuxième plus grand stablecoin avec plus de 75 milliards de dollars en circulation. Pour ces contreparties, cirBTC offre une option de BTC wrappé portée par un émetteur régulé familier,…
-
Quelle est la taille du marché du bitcoin wrappé ?
L'ensemble des jetons bitcoin synthétiques représente entre 12,5 et 13,5 milliards de dollars de capitalisation, soit environ 1 % de la valeur totale du bitcoin, autour de 1 250 milliards de dollars. Cela reste un segment de niche mais significatif pour les institutions au sein du marché crypto au sens large.
-
Quel signal les investisseurs doivent-ils surveiller après le lancement de cirBTC ?
Les premières inscriptions de TVL sur les principaux marchés de prêt et DEX Ethereum constituent la mesure la plus claire de la distribution initiale de cirBTC. Une croissance soutenue à ce niveau, conjuguée à un ralentissement des entrées sur cbBTC, indiquerait que Circle conquiert des parts institutionnelles plutôt…
TheBlock
Crypto Rank News