Core Scientific a déclaré une perte nette de 347,2 millions de dollars au premier trimestre 2026, inversant brutalement les 576,3 millions de dollars de bénéfice net enregistrés un an plus tôt, le mineur de bitcoin ayant inscrit 266,5 millions de dollars de charges de dépréciation non monétaires et une perte non monétaire de 30,8 millions de dollars liée aux revalorisations de warrants et de droits de valeur contingente. La perte intervient malgré une croissance du chiffre d'affaires total à 115,2 millions de dollars contre 79,5 millions, et un résultat brut en hausse à 30,1 millions de dollars contre 8,2 millions — une divergence qui pointe vers le cœur du trimestre : le virage délibéré loin du minage propre vers une colocation IA et HPC à plus forte marge. Les revenus du minage propre se sont effondrés à 30,1 millions de dollars contre 67,2 millions, une baisse de 55 % que l'entreprise attribue à un recul de 45 % du bitcoin miné et à une chute de 18 % du prix moyen du $BTC. Les revenus de colocation ont fait l'inverse, bondissant à environ 77,5 millions de dollars contre 8,6 millions. $CORZ a cédé 7 % en après-Bourse le 6 mai et perdait encore 6,25 % en pré-ouverture jeudi.
Pourquoi c'est important
L'action se réapprécie autour d'une transition stratégique, et non autour de la perte comptable. Le PDG Adam Sullivan a présenté le trimestre sous l'angle de « l'investissement en amont des contrats » et de l'accélération des dates de mise en service sur plusieurs sites — un langage qui signale une montée en puissance intensive en capex vers des locataires IA/HPC plutôt qu'un resserrement des marges minières. Core Scientific a accumulé le capital nécessaire pour le faire : une offre de dette privée de 3,3 milliards de dollars plus tôt cette année, à laquelle s'ajoutent 1 milliard de dollars de prêts de JPMorgan et Morgan Stanley, en plus de l'acquisition fraîchement annoncée de 421 millions de dollars du mineur Polaris DS, basé en Oklahoma, qui apporte 440 MW de puissance contractée via Oklahoma Gas & Electric. La perte liée aux dépréciations, en d'autres termes, reflète le coût de la dévalorisation de l'ancien livre comptable pendant que le nouveau déploiement en colocation est capitalisé — un schéma familier dans les transitions minage-vers-IA.
Impact sur le marché
La ligne colocation dépasse désormais le minage propre, une étape structurelle. Le portefeuille brut total de puissance de Core Scientific a été porté à 4,5 GW, avec 1,5 GW d'ajouts prévus à Muskogee (Oklahoma) et Pecos (Texas), ainsi qu'un contrat foncier et électrique de 233 millions de dollars au Texas couvrant environ 430 MW.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi Core Scientific est-elle passée à une perte nette au T1 2026 malgré des revenus en hausse ?
La perte nette de 347,2 millions de dollars au T1 résulte de 266,5 millions de dollars de charges de dépréciation non monétaires et d'une perte non monétaire de 30,8 millions de dollars liée aux variations de la juste valeur des warrants et des droits de valeur contingente, alors même que le chiffre d'affaires total…
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Comment la structure de revenus de Core Scientific se détourne-t-elle du minage de bitcoin ?
Les revenus de colocation ont bondi à environ 77,5 millions de dollars au T1 2026 contre 8,6 millions un an plus tôt, tandis que les revenus du minage propre ont reculé à 30,1 millions de dollars contre 67,2 millions. Core Scientific a attribué la baisse du minage propre à un recul de 45 % du bitcoin miné et à une…
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Qu'est-ce que l'acquisition de Polaris DS et pourquoi est-elle importante pour Core Scientific ?
Core Scientific a annoncé un accord de 421 millions de dollars pour acquérir le mineur de bitcoin Polaris DS LLC, basé en Oklahoma, qui devrait donner accès à 440 mégawatts de puissance contractée via Oklahoma Gas & Electric, soutenant son déploiement en colocation IA et HPC.
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Quelle capacité électrique totale Core Scientific développe-t-elle pour l'IA et le HPC ?
Core Scientific a porté son portefeuille brut total de capacité électrique à 4,5 GW, dont 1,5 GW d'extensions prévues sur les sites de Muskogee (Oklahoma) et Pecos (Texas). Un contrat foncier et électrique distinct de 233 millions de dollars au Texas devrait soutenir environ 430 MW de capacité électrique brute.
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Comment Core Scientific finance-t-elle son expansion dans l'infrastructure IA ?
Plus tôt en 2026, Core Scientific a annoncé une offre de dette privée de 3,3 milliards de dollars et obtenu des prêts totalisant 1 milliard de dollars auprès de JPMorgan et Morgan Stanley pour financer sa reconversion vers la colocation IA et calcul haute performance.
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