HMRC exonérera les prêts crypto éligibles et les transactions de pools de liquidité DeFi de l’impôt sur les plus-values dans le cadre d’un régime "ni gain, ni perte" applicable à partir d’avril 2027, avec le même traitement fiscal que les dispositifs actuels de prêt de titres.
Pourquoi c’est important
Jusqu’ici, échanger un token contre un autre dans un pool de liquidité ou prêter un token contre un collatéral était considéré comme une cession par HMRC, obligeant les utilisateurs DeFi basés au Royaume-Uni à constater un événement imposable à chaque entrée et sortie de pool. Cette asymétrie a poussé la liquidité de détail et institutionnelle vers des plateformes offshore et a même écarté du marché les builders installés au Royaume-Uni. Le nouveau régime referme le piège fiscal des échanges d’actifs en alignant la crypto sur le traitement de longue date des programmes de prêt de titres.
Impact sur le marché
L’entrée en vigueur en avril 2027 donne aux protocoles et aux dépositaires environ douze mois pour reconstruire leurs parcours d’onboarding autour du nouveau périmètre. Les front-ends DeFi domiciliés au Royaume-Uni, les market-makers institutionnels et les émetteurs de RWA tokenisés pourraient récupérer l’activité partie vers la Suisse, Singapour et les Émirats arabes unis ces trois dernières années. Lecture structurelle : le Royaume-Uni rejoint Singapour et le cadre MiCA de l’UE dans le choix de la clarté plutôt que de la prudence, tandis que la prochaine frontière disputée concerne le staking et le rendement du liquid-restaking.
Questions fréquemment posées
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Que signifie "ni gain, ni perte" pour les prêts crypto au Royaume-Uni ?
HMRC traitera les prêts crypto éligibles et les entrées en pools de liquidité comme des échanges fiscalement neutres plutôt que comme des cessions. Les utilisateurs ne constateront donc plus de gain ou de perte en capital lorsqu’ils échangent un token contre un autre dans un pool DeFi ou prêtent des tokens contre…
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Quand le nouveau régime fiscal DeFi britannique entre-t-il en vigueur ?
Le régime entre en vigueur à partir d’avril 2027, ce qui donne aux protocoles, aux dépositaires et aux front-ends environ douze mois pour reconstruire leurs parcours d’onboarding autour du nouveau périmètre.
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Quelles activités DeFi sont couvertes par l’exception fiscale britannique ?
L’exception couvre les dispositifs de prêt crypto éligibles et les transactions de pools de liquidité DeFi. HMRC a présenté ce traitement comme analogue au prêt de titres, qui fonctionne depuis longtemps selon le même principe ni gain, ni perte.
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Pourquoi est-ce important pour la DeFi basée au Royaume-Uni ?
Jusqu’ici, chaque entrée et sortie de pool constituait une cession imposable, ce qui a poussé la liquidité retail et institutionnelle britannique vers des plateformes offshore en Suisse, à Singapour et aux Émirats arabes unis. Le nouveau régime supprime cette asymétrie et devrait rapatrier une partie de l’activité.
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Quels domaines DeFi restent incertains sur le plan fiscal au Royaume-Uni ?
Les récompenses de staking et le rendement du liquid-restaking restent le prochain périmètre disputé, car l’annonce d’avril 2027 de HMRC n’a pas étendu le même traitement neutre à ces flux.
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