Le 13 juillet, Tom Lee, cofondateur de Fundstrat, a présenté le ratio ETH/BTC comme un signal pour l’ensemble du marché, en invitant ses abonnés, avant son discours principal à WebX 2026 Tokyo, à surveiller la paire comme un « signal de réveil de la crypto ». Le ratio évolue près de 0,0282 après avoir rebondi depuis un plus bas de début juin autour de 0,026, avec 0,0286 comme plafond ayant bloqué plusieurs tentatives de reprise. Lee relie cette thèse à la croissance des stablecoins, aux actifs tokenisés et à des cadres réglementaires américains plus clairs, vus comme les moteurs structurels d’un retournement durable d’ETH/BTC.
L’appel public contraste avec un document interne de Fundstrat datant du début 2026, qui projetait une correction significative au premier semestre, avec Bitcoin dans une fourchette de $60,000 à $65,000 et ETH entre $1,800 et $2,000. Cette zone correspond globalement aux niveaux actuels des deux actifs, ce qui permettrait à la firme de présenter le mouvement comme la base d’où pourrait partir une surperformance portée par le ratio. Mais l’écart entre une modélisation interne prudente et une thèse publique haussière est précisément ce que les desks professionnels retiendront.
Pourquoi c’est important
Lee est directement exposé à ce trade via BitMine, dont il est président. BitMine a déclaré une trésorerie en Ethereum de 5,74 millions d’ETH, soit environ 4,8% de l’offre en circulation, ce qui réduit la pression vendeuse à la marge tout en concentrant un risque de détenteur que le marché n’a pas encore pleinement intégré. Le contexte structurel ajoute un second pilier : le staking d’ETH a dépassé 33% de l’offre, réduisant le flottant liquide disponible à la vente. Aucun de ces éléments n’est un catalyseur de court terme à lui seul, mais ils façonnent le versant offre de toute rotation qui ferait passer le ratio au-dessus de 0,0286.
Impact sur le marché
Le tableau des ETF sert d’indicateur institutionnel. Les fonds spot Ethereum américains sont revenus à des entrées nettes quotidiennes début juillet après des sorties prolongées en juin, avec l’ETHA de BlackRock en tête de la séance du 1er juillet à environ $14,9 millions. Une séance positive n’efface pas la dynamique de juin. Il faudra une séquence durable de demande institutionnelle avant que les flux de fonds ne renforcent la thèse du ratio.
Questions fréquemment posées
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Qu’est-ce que le ratio ETH/BTC et pourquoi Tom Lee y voit-il un signal de réveil ?
Le ratio ETH/BTC mesure le prix d’Ether par rapport à Bitcoin. Pour Lee, une hausse durable de ce ratio signale une rotation du capital vers des actifs plus risqués, historiquement annonciatrice d’une surperformance plus large de la crypto au-delà des deux plus grands actifs.
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Quel niveau le ratio ETH/BTC doit-il franchir pour confirmer la thèse de Lee ?
La paire évolue près de 0,0282 après avoir rebondi depuis un plus bas de juin proche de 0,026. Un mouvement net et durable au-dessus de 0,0286, plafond qui a bloqué plusieurs tentatives de reprise, transformerait la configuration en tendance tradable.
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Que dit le modèle interne baissier 2026 de Fundstrat sur Bitcoin et Ethereum ?
Un document de Fundstrat datant du début 2026 aurait projeté une correction significative au premier semestre, avec Bitcoin dans une fourchette de $60,000 à $65,000 et ETH entre $1,800 et $2,000. Les deux actifs se négocient désormais dans cette zone, que la firme pourrait présenter comme une base de rebond du ratio.
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À quel point Tom Lee est-il personnellement exposé à un trade de surperformance d’Ethereum ?
Lee est président de BitMine, qui a déclaré une trésorerie en Ethereum de 5,74 millions d’ETH, soit environ 4,8% de l’offre en circulation. Une accumulation d’entreprise de cette ampleur réduit la pression vendeuse à la marge tout en concentrant un risque de détenteur que le marché n’a pas encore pleinement intégré.
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Quel est l’état actuel des flux vers les ETF spot Ethereum américains ?
Les fonds spot Ethereum américains sont revenus à des entrées nettes quotidiennes début juillet après des sorties prolongées en juin, avec l’ETHA de BlackRock en tête le 1er juillet à environ $14,9 millions. Une séance positive n’efface pas la dynamique de juin, et une séquence durable sera nécessaire avant que les…
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