Une reconstitution hypothétique du portefeuille de capital-risque de FTX montre que les participations de la plateforme en faillite vaudraient environ 206 milliards de dollars si elle n’avait jamais été contrainte de les liquider après la chute de Sam Bankman-Fried en 2022.
La plus importante participation serait celle d’Anthropic, à 170,5 milliards de dollars, soit une multiplication par 340 de l’investissement initial. SpaceX vaudrait 15,1 milliards de dollars, soit 75 fois la mise, Solana 7 milliards, soit 35 fois, Robinhood 6,7 milliards, soit 11 fois, Genesis Digital 3,5 milliards, soit 3 fois, et Cursor 3 milliards, avec un multiple spectaculaire de 15 000 fois.
L’exercice montre l’ampleur des pertes de FTX qui relevaient de la valeur théorique et qui se sont ensuite redressées sur les marchés de l’IA et du capital-risque, tandis que les créanciers ont attendu des années avant de recevoir des distributions.
Questions fréquemment posées
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Combien vaudrait le portefeuille de FTX si la plateforme ne l’avait jamais liquidé ?
Environ 206 milliards de dollars, sur la base des valorisations actuelles de ses participations dans Anthropic, SpaceX, Solana, Robinhood, Genesis Digital et Cursor.
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Quel investissement de FTX a enregistré le plus fort multiple de rendement ?
Cursor, avec un multiple estimé à 15 000 fois, pour une valorisation actuelle de 3 milliards de dollars. Anthropic a généré la plus forte valeur absolue, à 170,5 milliards de dollars, soit une multiplication par 340.
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Quelle était la plus importante participation de FTX dans ce portefeuille hypothétique ?
Anthropic, valorisée à 170,5 milliards de dollars, soit un rendement de 340 fois l’investissement initial et environ 80 % de la valeur totale du portefeuille, estimée à 206 milliards de dollars.
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Combien vaudrait aujourd’hui la participation de FTX dans Solana ?
Environ 7 milliards de dollars, soit un multiple de 35 fois l’investissement initial. Elle constituerait la troisième plus importante participation du portefeuille reconstitué.
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Pourquoi FTX a-t-elle dû liquider ses investissements ?
La plateforme s’est effondrée en novembre 2022 après la révélation d’un détournement de fonds de clients. La succession a alors été contrainte de liquider des actifs pour rembourser les créanciers dans le cadre de la procédure de faillite.
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