Galaxy Digital génère 79 millions de dollars avec ses centres IA

Au premier trimestre complet d’activité locative de ses centres de données dédiés à l’IA, Galaxy Digital a généré 79 millions de dollars de revenus et 69 millions de dollars d’EBITDA ajusté. Le segment Data Centers a toutefois enregistré une perte nette de 435 000 $. Le trimestre clos le 30 septembre couvre une période complète d’exploitation dans le cadre du bail de la phase I d’Helios I à CoreWeave. Les 133 MW de capacité informatique critique avaient tous été livrés à la fin du deuxième trimestre.

Pourquoi c’est important

Le bail apporte une importante source de revenus d’exploitation, mais l’EBITDA ajusté ne correspond ni au flux de trésorerie disponible ni au bénéfice net après financement et autres coûts. Le rapprochement présenté par Galaxy comprend 75,4 millions de dollars d’intérêts sur les obligations et d’autres charges, ainsi que des amortissements et d’autres ajustements. La perte publiée par le segment ne s’explique pas par la seule déduction des intérêts.

Galaxy a déclaré un bénéfice net consolidé de 323 millions de dollars au troisième trimestre. Treasury & Corporate a contribué à hauteur de 348 millions de dollars, tandis que Digital Assets a essuyé une perte de 25 millions et Data Centers, une perte de 435 000 $. Treasury & Corporate a également généré 395 millions des 455 millions de dollars d’EBITDA ajusté du groupe, ce qui en fait le principal moteur du redressement. Ce segment regroupe l’exposition de Galaxy aux actifs numériques et aux investissements. À la fin du trimestre, les actifs numériques et investissements nets s’élevaient à environ 1,7 milliard de dollars, contre 1,2 milliard à la fin du deuxième trimestre.

Incidence sur le marché

Galaxy a consacré 757 millions de dollars aux dépenses d’investissement dans les centres de données au troisième trimestre, alors que la phase II d’Helios I était toujours en construction et entièrement financée. Les premières livraisons des salles informatiques sont prévues pour le deuxième trimestre 2027. L’expansion prévue comprend deux bâtiments dotés de huit salles informatiques, pour une capacité de raccordement au réseau de 400 MW et une capacité informatique critique de 260 MW, en plus des 133 MW déjà livrés.

La dette liée au projet et les résultats du locataire restent des éléments importants de la diversification. Les obligations senior garanties de 3,507 milliards de dollars portent un taux de 9,875 % et arrivent à échéance le 1er août 2031. Les paiements d’intérêts en espèces doivent commencer le 1er février 2027. La croissance de CoreWeave renforce la viabilité commerciale du campus, mais ses résultats du deuxième trimestre faisaient également état d’une perte nette de 626 millions de dollars et de 640 millions de dollars de charges nettes d’intérêts. Les prochains enjeux seront de savoir si les revenus locatifs permettent au segment de dégager un bénéfice net après frais de financement et si les livraisons de la phase II commencent comme prévu.