Grayscale a lancé son ETF Hyperliquid Staking sous le ticker HYPG sur le Nasdaq mercredi, en fixant ses frais de parrainage à 0,29 % — un tarif inférieur à celui de BHYP de Bitwise (0,34 % après une promotion de 0 % pendant un mois) et de THYP de 21Shares (0,30 %). Grayscale qualifie HYPG de "manière la plus rentable pour les investisseurs d'accéder à une exposition à HYPE via un produit négocié en bourse."
Pourquoi c'est important
Hyperliquid est une bourse de dérivés décentralisée construite autour de contrats à terme perpétuels on-chain — des contrats sans date d'expiration qui permettent aux traders de parier sur les prix des actifs sans en avoir la propriété directe. Son token natif HYPE a grimpé au rang de dixième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière à 15,8 milliards de dollars, une échelle qui en fait une cible institutionnelle crédible. Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a qualifié Hyperliquid de "success story de rupture de ce cycle dans la crypto", citant sa technologie, sa base d'utilisateurs, sa génération de revenus, et le fait que les revenus reviennent aux détenteurs de tokens — un modèle qu'il a décrit comme maximisant la valeur de la technologie blockchain avec transparence et auto-garde.
Le timing est délibéré. La semaine dernière, la CFTC a ouvert la porte aux contrats à terme perpétuels cotés aux États-Unis, accordant la première telle approbation à Kalshi. Pandl a présenté cela comme un "premier pas" vers l'apport de la plateforme Hyperliquid aux utilisateurs américains — elle n'est actuellement pas disponible aux États-Unis. Il a également positionné les contrats perpétuels comme la troisième grande innovation crypto exportée vers les marchés traditionnels, après les stablecoins et les actifs tokenisés.
Impact sur le marché
Avec trois ETF Hyperliquid concurrents maintenant en activité — HYPG, BHYP et THYP — la guerre des frais signale une forte conviction institutionnelle autour de HYPE en tant que classe d'actifs. Pour les détenteurs de HYPE, l'enveloppe ETF apporte une nouvelle catégorie de demande de la part d'investisseurs qui ne peuvent ou ne veulent pas détenir des tokens directement.
CoinDesk
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