Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a indiqué lundi à ses clients que la baisse du bitcoin vers 59 000 $ environ s'apparente désormais au point bas du cycle, relevant sa prévision après que les trois déclencheurs de confirmation qu'il avait signalés la semaine précédente se sont tous matérialisés en quelques jours.
Le premier était la demande des entreprises : Strategy, le plus grand détenteur corporatif de bitcoin, a révélé avoir acheté 1 587 BTC supplémentaires la semaine dernière. Le deuxième était le retour à des entrées nettes sur les ETF bitcoin au comptant américains, qui ont enregistré 86 millions de dollars de créations nettes vendredi après une période de rachats notables. Le troisième était la poursuite du recul des prix du pétrole, qui a atténué les craintes d'une hausse de l'inflation et des rendements obligataires. « L'hiver est terminé. Bienvenue au printemps de la crypto », a écrit Kendrick.
Pourquoi c'est important
Cette prévision compte moins pour son objectif de prix que pour la largeur du signal : la demande institutionnelle, les conditions macroéconomiques et l'accumulation par les trésorerie d'entreprises se sont toutes retournées dans la même fenêtre. Le bitcoin était sous pression depuis plusieurs mois par la montée des tensions géopolitiques, la persistance de l'inflation et des sorties continues des ETF — une période pendant laquelle les ventes récentes ont figuré parmi les plus marquantes depuis le lancement des produits au comptant en janvier 2024, Kendrick soulignant que le rythme était assez atypique pour que certains desks aient levé des liquidités en vue de l'introduction en bourse attendue de SpaceX (SPCX). Brian Armstrong, le directeur général de Coinbase, a renforcé ce revirement lundi en déclarant que le bitcoin a peut-être déjà touché son point bas près de 60 000 $ et qu'il reste « aussi haussier que jamais ».
Impact sur le marché
Kendrick a identifié un seul niveau clair d'invalidation : le bitcoin doit franchir le seuil des 83 000 $ atteint début mai — un niveau au-delà duquel la séquence de sommets de plus en plus bas sur chaque rallye de ce cycle serait rompue. L'actif évoluait autour de 66 300 $ au moment de la publication, en hausse d'environ 1 % sur 24 heures. Soutiennent aussi le sentiment : le lancement par Kraken des contrats à terme perpétuels pour ses clients américains lundi, rejoignant la vague de plateformes onshore proposant ce produit dérivé, et l'assouplissement réglementaire plus large des produits dérivés crypto américains qui continue d'attirer les desks institutionnels. Une poussée soutenue au-delà de 83 000 $, argue Kendrick, confirmerait solidement l'amorce d'une nouvelle tendance haussière.
Questions fréquemment posées
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Qui est Geoffrey Kendrick et pourquoi son avis compte-t-il ?
Kendrick est responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered. Sa note de lundi a confirmé la thèse du point bas à 59 000 $ formulée la semaine précédente, après que les trois déclencheurs qu'il avait identifiés — achats de Strategy, retour des entrées dans les ETF et recul du pétrole — se…
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Quels trois signaux Kendrick estimait-il devoir confirmer le point bas ?
Il avait indiqué à ses clients vouloir observer de nouveaux achats de bitcoin par Strategy, un retour à des entrées nettes sur les ETF bitcoin au comptant américains et la poursuite de la faiblesse des prix du pétrole. Dès lundi, les trois s'étaient produits, dont 86 millions de dollars d'entrées nettes dans les ETF…
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Quel niveau de prix confirmerait une nouvelle tendance haussière du bitcoin ?
Kendrick a déclaré que le bitcoin doit franchir nettement le seuil de 83 000 $ atteint début mai pour invalider la séquence de sommets de plus en plus bas du cycle. Le BTC évoluait autour de 66 300 $ au moment de la publication.
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Qu'a déclaré Brian Armstrong, directeur général de Coinbase, à propos du point bas ?
Armstrong a affirmé lundi que le bitcoin a peut-être déjà touché son point bas près de 60 000 $ et qu'il reste « aussi haussier que jamais » sur la cryptomonnaie, en écho à la prévision relevée de Kendrick.
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Pourquoi les cours du pétrole sont-ils pertinents pour une prévision de point bas du bitcoin ?
Kendrick considère le pétrole comme un indicateur macroéconomique de l'inflation et de la pression sur les rendements obligataires — la baisse des coûts énergétiques réduit le risque que des CPI élevés poussent les rendements réels à la hausse, canal par lequel un durcissement de la Fed pèse sur les actifs risqués…
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