Les véhicules de trésorerie Hyperliquid détiennent ~9% de l'offre flottante de $HYPE — plus que les comparables BTC, ETH, SOL ou BNB.

Les entreprises de trésorerie d'actifs numériques liées à Hyperliquid détiennent désormais près de 9% de l'offre en circulation de HYPE, une concentration ajustée qui dépasse les positions de trésorerie comparables dans Bitcoin, Ethereum, Solana et BNB. Le détail marquant : HYPE est le seul actif dans l'ensemble de données de l'analyste où ces véhicules se négocient à un multiple positif par rapport à la valeur nette d'actif, ce qui signifie que le marché intègre une prime pour l'exposition à la trésorerie.

Cette dynamique positive de mNAV a une importance structurelle — elle facilite l'émission d'actions ou la levée de nouveaux capitaux par les véhicules de trésorerie, ce qui alimente l'absorption continue de l'offre. L'offre flottante est déjà plus serrée que celle de ses pairs.

Si un ETF est finalement approuvé, les flux passifs atterriront sur un marché où le positionnement institutionnel est déjà dense et la demande de trésorerie est continue. Cette combinaison — offre flottante comprimée, mNAV positif, potentiel catalyseur d'ETF — constitue le scénario optimiste…