La banque centrale indienne fait pression pour une politique crypto prohibitionniste qui interdirait aux banques et aux institutions financières de détenir, de négocier ou de prendre la moindre exposition aux actifs numériques, selon des documents gouvernementaux consultés par Reuters. La Reserve Bank of India a également soulevé des objections spécifiques contre les stablecoins, avertissant que les jetons adossés à des devises étrangères pourraient menacer la souveraineté monétaire nationale, et que les stablecoins adossés à la roupie pourraient éroder les revenus issus de l'émission de monnaie fiduciaire et créer des risques de stabilité en période de tensions de marché.
Les services fiscaux signalent un problème d'application parallèle. Moins d'un quart des 645 000 particuliers ayant effectué des transactions crypto durant l'exercice budgétaire clos en mars 2023 ont déclaré ces activités dans leur déclaration de revenus, et le routage via des plateformes étrangères ainsi que les flux en pair-à-pair via des portefeuilles privés et libellés en roupie rendent la détection des bénéficiaires effectifs et le recouvrement fiscal matériellement plus difficiles.
Pourquoi c'est important
La position de la RBI durcit la principale incertitude réglementaire qui pèse sur le plus grand marché crypto de détail en Asie. L'Inde compte encore quelque 39 millions d'investisseurs crypto détenant environ $2.1 milliards d'actifs numériques fin mai, selon les estimations du fisc citées par Reuters, de sorte qu'une décision qui couperait les rails bancaires ne ferait pas reculer une petite base d'utilisateurs marginale. Elle couperait les rampes d'accès fiat à l'entrée et à la sortie pour des dizaines de millions d'utilisateurs nationaux et placerait le marché crypto du pays sur un pied fondamentalement différent de celui de pairs comme Singapour et Hong Kong qui courtisent les flux institutionnels.
L'objection sur les stablecoins est celle dont la portée est la plus longue. Les jetons adossés à des devises étrangères en particulier sont présentés comme un risque de souveraineté, un cadrage qui fait écho à ce que d'autres régulateurs de marchés émergents ont soulevé, mais qui, s'il débouche sur une interdiction formelle, pousserait la liquidité en stablecoins encore plus hors des frontières et hors du système en roupie.
Impact sur le marché
Les volumes de trading indiens et les rampes d'accès en INR sont les premières victimes si les restrictions bancaires proposées entrent en vigueur, les plateformes offshore et les rails en pair-à-pair absorbant probablement les flux redirigés.
CoinDesk
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