Bitcoin Bloqué vers 77 000 $ : cessez-le-feu USA-Iran et Ormuz

Au-delà du complexe de ETF Bitcoin spot de BlackRock, le sujet qui compte vraiment cette semaine est géopolitique. Les États-Unis et l'Iran ont prolongé de 60 jours un cessez-le-feu signé début avril, le détroit d'Ormuz devant rouvrir environ 30 jours après la signature d'un accord final. Mais le Commandement central américain a déjà mené des frappes de « légitime défense » dans le sud de l'Iran, visant des sites de lancement de missiles et des vedettes poseuses de mines, et le CENTCOM a présenté cette action comme une mesure de retenue dans le cadre d'un cessez-le-feu actif. Bitcoin est pris en étau : coincé entre 76 000 $ et 77 500 $ tandis que le brut Brent rebondissait après les creux de lundi et que les actions évoluaient en ordre dispersé.

Pourquoi c'est important

Ormuz n'est pas un goulot d'étranglement régional — c'est un verrou mondial. Les données de l'EIA montrent que 20,9 millions de barils par jour ont transité par le détroit au premier semestre 2025, soit environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole et près d'un quart du commerce maritime de brut. Le trafic d'avant-guerre affichait 125 à 140 passages quotidiens de pétroliers ; le trafic récent tourne très en dessous, même avant la prolongation. C'est cette asymétrie que la Réserve fédérale doit intégrer : le Brent peut chuter en quelques heures sur un titre diplomatique, mais la normalisation des flux à travers un détroit récemment bloqué prend des mois. Le gouvernement iranien a déjà averti qu'un accord n'était « pas imminent » et que, même en cas de réouverture, le retour à un flux normal pourrait prendre des mois. Un porte-parole iranien a déclaré au Guardian que les deux parties restaient en désaccord sur le blocus d'Ormuz lui-même.

Impact sur les marchés

Le scénario de la Fed s'est durci. Le 11 mai, Bank of America a repoussé sa première baisse à décembre 2026, et Goldman Sachs à décembre 2026 également, avec une deuxième baisse seulement en mars 2027 — un revirement marqué par rapport aux deux baisses de 2026 que les marchés avaient anticipées avant le début des hostilités. Au 20 mai, les inquiétudes inflationnistes des responsables de la Fed s'étaient suffisamment intensifiées pour que les traders intègrent une probabilité de 40 % de hausse de 25 pb d'ici décembre 2026 et une hausse totalement intégrée pour janvier 2027. Bitcoin s'était rapproché des 82 000 $ plus tôt en mai quand le WTI avait perdu 6 % sur l'espoir d'un accord de paix, avant de retomber à 76 500 $ le 18 mai après l'avertissement de Trump à l'Iran que « l'horloge tourne » et un pic du Brent au-dessus de 112 $. La prolongation de 60 jours risque de reproduire ce schéma : des rebonds de soulagement sans fondement macro pour tenir. Bitcoin peut rebondir sur chaque titre positif, mais une Fed qui ne peut pas baisser laisse les taux réels élevés et plafonne toute tentative de percée tant que les flux de pétroliers ne se normalisent pas réellement.