L'or se négocie autour de 4 000 $ l'once après une baisse d'environ 28 % depuis son pic de début 2026, et en moyenne le métal forme son point bas autour du jour 187 de l'année lors des cycles de mi-mandat américains — une fenêtre qui tombe fin juin ou en juillet. La vente actuelle s'inscrit dans cette cadence historique : les rendements depuis le début de l'année ont d'abord dépassé à la hausse la moyenne des années de mi-mandat, puis l'ont dépassée à la baisse, laissant les prix bien en deçà de la montée parabolique qui avait précédé le sommet de janvier.
Pourquoi c'est important
La baisse de 28 % est raide en valeur absolue, mais reste banale au sein d'un marché haussier de l'or toujours en cours. Des corrections comparables en milieu de cycle — 1973 (-28 %), 1974 (-25 %), 2006 (-25 %) et 2022 (-22 %) — se sont toutes soldées par de nouveaux records absolins pour l'or. La dernière fois que le RSI mensuel a atteint ~95, c'était en 1973, et le métal avait quand même rebondi vers de nouveaux sommets en quelques mois. L'argument d'un sommet exigerait une divergence RSI baissière entre les hauts successifs du cycle, et seul le premier haut est en place.
Impact sur les marchés
Le scénario central table sur un plancher qui se forme entre juin et octobre, avec la moyenne mobile à 20 mois et l'EMA à 21 mois — la bande de support du marché haussier — qui agissent comme un aimant. L'or a déjà évolué sous cette bande en 2022 avant de se reprendre, ce qui constitue l'analogue sur lequel s'appuie l'analyste. De nouveaux records absolins en 2026 restent possibles, mais exigent un creux d'ici à peu près le mois prochain ; si les prix glissent vers septembre ou octobre, la fenêtre réaliste se décale vers 2027-2028. Les actions corrigent généralement deux fois les années de mi-mandat — une fois tôt, une fois tard — et un second repli des actions accompagné d'un plancher sur l'or ferait grimper fortement le ratio or/actions à partir d'ici.
Questions fréquemment posées
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De combien l'or a-t-il reculé depuis son pic de 2026 ?
L'or est en baisse d'environ 28 % par rapport à son plus haut de début 2026, se négociant près de 4 000 $ l'once. L'analyste y voit une correction standard en milieu de cycle, pas un sommet structurel.
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Quand l'analyste s'attend-il à un creux pour l'or ?
En moyenne, l'or forme son point bas autour du jour 187 de l'année lors des cycles de mi-mandat américains — fin juin ou juillet. La plage de l'analyste va de juin à octobre, avec un risque de correction boursière susceptible d'allonger le calendrier.
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L'or peut-il encore afficher de nouveaux records en 2026 ?
C'est possible, mais seulement si l'or forme un creux d'ici à peu près le mois prochain. Un bas en septembre ou octobre repousserait la fenêtre réaliste de nouveaux sommets vers 2027-2028.
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Qu'est-ce que la bande de support du marché haussier pour l'or ?
La moyenne mobile à 20 mois associée à l'EMA à 21 mois. Lors des marchés haussiers précédents, l'or s'y est maintenu, sauf de brèves fausses cassures en 1974 et 2008, et il est passé brièvement sous cette bande en 2022 avant de se reprendre.
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Pourquoi comparer le recul actuel à 1973 et 2006 ?
Ces années ont connu des corrections comparables d'environ 25-28 % au sein de marchés haussiers toujours en cours, et l'or a ensuite inscrit de nouveaux sommets. Le RSI mensuel avait aussi atteint ~95 en 1973 — le même niveau que début 2026 — et s'est résolu à la hausse.
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