L'or est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois depuis octobre 2023, avec des prix maintenant échangés en dessous de 4 300 $ l'once — une baisse de plus de 20 % par rapport au record de janvier de 5 600 $, plaçant officiellement le métal en territoire de marché baissier. Ce mouvement fait suite à un rapport sur l'emploi aux États-Unis plus fort que prévu, qui a poussé les marchés à anticiper une hausse de 25 points de base des taux de la Réserve fédérale en décembre, ce qui porterait le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %.
Pourquoi c'est important
La rupture de l'or en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours est un signal technique significatif : elle marque la fin d'un rallye de près de 200 % qui a débuté en dessous de 2 000 $ en octobre 2023 jusqu'au pic de janvier, une montée largement alimentée par la thèse du commerce de dévaluation — le pari que l'augmentation de la dette publique et une politique monétaire laxiste éroderaient le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires. Ce récit est maintenant sous pression d'un indice du dollar américain en résurgence, qui a grimpé au-dessus de 100, resserrant les conditions financières mondiales et réduisant la liquidité à travers les matières premières et les actifs à risque. L'argent teste également sa propre moyenne mobile sur 200 jours près de 67 $ l'once, ajoutant à l'image de stress général sur les matières premières.
Impact sur le marché
Pour les taureaux du Bitcoin, la performance relative est à la une : le ratio Bitcoin-or — mesurant combien d'onces d'or un BTC peut acheter — a grimpé de 3 % au cours des dernières 24 heures. Le ratio reste environ 70 % en dessous de son pic de décembre 2024 d'environ 41 onces et a été rejeté à sa propre moyenne mobile sur 200 jours le mois dernier avant la chute du Bitcoin en dessous de 60 000 $, mais il se maintient au-dessus des creux de février. Si la détérioration technique de l'or s'aggrave tandis que le BTC se stabilise, le récit de rotation de l'or vers le Bitcoin en tant qu'actif de rareté préféré pourrait gagner un nouvel élan parmi les investisseurs orientés macro.
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