Le conseil d'administration de PayPal a jugé inadéquate l'offre de rachat de 53 milliards de dollars émanant de Stripe et du fonds de capital-investissement Advent International, selon Reuters. Les entreprises étaient en discussions avancées sur ce qui serait l'une des plus importantes acquisitions fintech tentées à ce jour, l'offre mêlant, selon les informations, numéraire et actions.
Pourquoi c'est important
Ce rejet indique que les administrateurs de PayPal estiment que la valeur autonome en actions de l'entreprise dépasse l'offre combinée, malgré le recul pluriannuel du titre PYPL et la pression persistante sur les marges. Stripe, dernièrement valorisée à près de 70 milliards de dollars lors de sa propre offre publique de rachat, recherchait un réseau de distribution, et l'empreinte marchande et de paiement de PayPal lui en aurait offert un.
Impact sur le marché
Un échec total rendrait PayPal à un marché qui a déjà intégré des préoccupations structurelles, le titre PYPL se négociant bien en deçà des sommets de 2021. Le retrait de Stripe, en revanche, rétrécit sa feuille de route stratégique à un moment où la rivale Adyen, la poussée de JPMorgan dans les paiements et les rails en stablecoins grignotent tous l'économie du checkout.
Questions fréquemment posées
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Combien Stripe et Advent ont-ils proposé pour racheter PayPal ?
Selon Reuters, l'offre de rachat conjointe de Stripe et du fonds de capital-investissement Advent International était évaluée à 53 milliards de dollars, structurée comme un mélange de numéraire et d'actions.
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Pourquoi le conseil d'administration de PayPal a-t-il rejeté l'offre de 53 milliards de dollars ?
Le conseil a conclu que l'offre ne reflétait pas la valeur autonome en actions de PayPal, même après un recul pluriannuel du titre PYPL et une pression continue sur les marges.
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Qu'est-ce que PayPal aurait apporté à Stripe si l'opération avait abouti ?
Stripe aurait gagné l'empreinte marchande et de checkout de PayPal, ce qui lui aurait fourni le réseau de distribution qu'elle recherchait pour se développer au-delà de son cœur de métier de traitement des paiements par carte.
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Quand Stripe a-t-elle été valorisée indépendamment pour la dernière fois ?
Stripe a été valorisée pour la dernière fois à près de 70 milliards de dollars lors de sa propre offre publique de rachat destinée aux employés, ce qui éclaire sa capacité à prendre en charge une partie d'une offre sur PayPal.
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Que se passerait-il pour PayPal en cas d'échec des discussions de rachat ?
PayPal reviendrait sur un marché public qui a déjà intégré des vents contraires structurels, tandis que des concurrents comme Adyen, l'activité paiements de JPMorgan et les rails de paiement en stablecoins gagneraient du terrain.
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Benjamin Cowen
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